【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘延续弱势，继续小幅下跌。

现货市场：日内全国大部分市场价格基本平稳，仅个别市场价格继续上涨，全国螺纹钢均价4815元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。临近春节，多数市场交易停滞。

【重要资讯】

1、1月以来，地方两会陆续召开，截至1月26日，已有30个省市自治区召开了2022年两会，只有天津两会时间待定。从各地公布的政府工作报告看，涉及房地产行业的内容并不多。在有限的篇幅里，多地继续强调“房住不炒”、加强保障性住房建设。

2、 Mysteel调研各地施工项目停工情况，超过7成的项目已经停工，占比为73.08%，预计春节期间不停工的项目比例为11.41%。

3、 国务院安委办组织16个督导检查组，从春节前至3月底，对31个省（区、市）和新疆生产建设兵团开展春节冬奥期间安全生产督导检查，推动各地进一步强化重大风险防控，坚决遏制重特大事故，确保春节、冬奥、全国两会等重要时段安全生产形势稳定。

【交易策略】

预计北方地区限产对2月份产量仍有所抑制，因此即使电炉复产，但考虑回升空间及电炉利润情况，螺纹总产量在3月前也将维持低位。

节后库存大概率偏低，明显小于过去两年，压力不大。需求上看，年前市场预期较好，基差大幅收窄，反应需求预期，因此节后关键及不确定因素仍是需求回升速度。

政策宽松持续发力，且央行降息超出预期，预计年内在经济企稳前，政策很难收紧，而过去3-4个月国内地产市场表现较差，拿地下降，可能会使年后房企开工很难快速改善，需要继续关注政策的进一步变化，如首付比是否放宽。

3月之后随着冬奥限产逐步减弱，若需求一般，将会使上半年需求回升幅度存在较大不确定，因此要提防3月之后供需增速差扩大的风险。

综合看，稳经济政策的支撑还未减弱，在真实需求得以验证前，钢价继续高位运行，近期外盘变动对其影响有限，考虑节后需求恢复情况，多单在价格接近电炉成本后注意风险；同时从今年政策目标看，在经济数据企稳前，宽松政策可能会一直持续，中期看10合约可逢低多配，假期前建议轻仓操作。

（来源：方正中期期货）

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