近期，受到库存下降和山西地区矿山停产影响，铁矿石价格延续涨势。

供应方面，上周外矿发运环比小幅回升，澳洲发运维持平稳，巴西发运回升明显，其中VALE发运创年内次高水平；

需求方面，本周钢厂高炉产能利用率小幅下降，但分品种产量继续上行，虽然市场关于钢厂限产传闻不断，但目前除唐山地区有部分限产外，其他地区基本维持着较高开工率，铁矿石需求维持旺盛；

库存方面，本周库存再度出现大幅下降，较4月份高点下降接近1000万吨。

总体而言，近期铁矿石港口库存持续下降反映出目前总量上供需阶段性偏紧，且本周山西地区因矿山事故要求省内地下矿区全部停产检查，加剧供应端担忧，偏强格局延续。

打开APP，查看更多高清行情>>

上周五6月11日，黑色系商品全线大涨，铁矿石期货主力合约涨近6%，已连续两周保持上行趋势。此外，铁矿石价格表现也优于黑色系其他品种。中信建投期货张少达认为主要原因有以下几个方面：

一是铁矿石国际定价成分更高，海外大幅度通胀对铁矿石价格的影响更强。

二是全球铁水产量创出疫情前新高，而四大矿山铁矿石产量恢复缓慢，铁矿石供需偏紧。

三是铁矿石基差过大，对盘面有明显的支撑作用。

上述几方面中期难以改变，铁矿石期货价格易涨难跌。后期铁矿石价格下行风险主要还是在国内政策层面，特别是限产政策，建议投资者多加关注。

①澳洲发运连续不及预期，系主要矿山港口检修所致。旺季将至，市场预期澳洲冲量预期不明显，后续澳洲的发运情况需要持续跟踪

②需求端，淡季将至，铁水产量小幅回落。进口矿周消耗量2108万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2088万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2405万吨，较上周小幅回落。

③综合看，短期政策扰动极大，交易难度加大。目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。欧美热卷价格仍然偏强，短期海外需求仍能形成拉动。目前国内需求在高位走平，有边际放缓的可能。

从供需面看环比改善，本期到港下降，铁矿库存延续下降，考虑到季末冲量，后期供应将维持高位。近期市场传言钢厂将进一步限产，铁矿在库存下降，和钢厂利润扩张的预期下，盘面上涨修复基差。但现货收到钢厂利润抑制，预计进一步上涨空间有限。

中州期货分析师赵一鸣表示，铁矿石涨势大概率不可持续，主要原因有两个：

第一，综合国内外情况看，国内外需求都无法对铁矿石价格形成支撑。国内方面，今年地产拿地、开工始终不及预期，用钢需求边际下滑。基建方面由于地方政府去杠杆是今年的重要工作，地方债发行进度整体偏慢。后期专项债大概率用于置换城投债，这导致整个基建资金受限。加之目前经济压力偏小，过年难有意愿继续刺激基建。因此，地产和基建对于钢铁终端需求支撑不足。海外方面，美国疫苗接种加速，随着全民免疫出行增加，预计美国居民服务业消费将对耐用消费品消费形成挤压，这将导致对钢铁的需求边际放缓。

第二，供给方面，由于目前铁矿石价格处于历史高位，中小矿山投产积极性提高，预期下半年中小矿山将贡献3000万吨额外产能，对供给构成一定压力。但是短期市场对澳洲矿山旺季是否继续冲量存疑，可能对铁矿供给造成一定扰动。综合供需两方面看，由于需求回落是主要矛盾，预计后期铁矿石价格将振荡下行。

温馨提示：多头进入阶段性反转通道，棕榈油节后开盘一个跌停可能都不够？具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。