多重利空因素下 玻璃行情维持震荡观点

6月9日,玻璃期货2109合约收盘报收2636,收阴十字星线,涨幅0.92%。目前来看,短期玻璃产量小幅增加,库存小幅累积加上大宗商品“保供稳价”政策调控干预背景下,玻璃行情或维持震荡观点,但中长期总体库存处于低位且供应预计有供应缺口的情况下,维持偏多思路对待。

多重利空因素下 玻璃行情维持震荡观点

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消费淡季下短期玻璃或偏震荡

首先,作为玻璃的主消费区,华北、华东、华南地区现货价格走势平稳,其中广东地区由于受到电力供应紧张、疫情的影响出货受限,根据数据统计显示,上周样本企业的库存小幅积累,厂内总库存环比上涨7.78%为1515.12万重箱,总体处于库存低位。

其次,玻璃产量处于近几年比同期的高位,产量平稳,国内目前提出僵尸生产线之后有291条(5758.05万吨/年)在产的256条,玻璃生产企业利润突出,有一定增产的可能,短期产量或小幅增加。

再次,国内生产的玻璃主要集中在房产建筑行业,一般都是七月份之前集中装好窗户边框,因为玻璃易碎同时占面积的原因,七月份之后集中装玻璃因此短期对于玻璃的需求相对也会偏弱,加上夏季高温季节短期地产行业也是淡季。

从次,近期国常会连续三次点名大宗商品上涨过快,市场看涨情绪降温较快,出现了恐高情绪,短期对于看涨会有一定的打压。

因此,玻璃短期需求一般,供给相对偏多,加上库存的小幅积累,政策的干预等因素,短期维持震荡的观点。

后市来看,传统地产及汽车消费潜力大

目前我国浮法玻璃的终端消费结构主要是房地产和汽车行业,其中房地产占据75%,汽车行业约占10%左右,地产行业主要考虑,房屋新开工面积、竣工面积、以及投资增长指标,其中竣工面积是平板玻璃的增长幅度相关性是最强的。

房产行业来看,今年新年以来房屋新开工面积,竣工面积先对近几年同期来说都处于高位,竣工之后对玻璃会有集中的需求,且房屋竣工面积也有季节性分布规律,9月份之后之后呈现逐渐增长态势,四季度末尾达到最高,因为随着竣工面积的逐渐增加后市对玻璃的需求会相应的增加。

汽车行业来看,近些年伴随着新能源汽车、电动汽车的发展,2020年末到今年初,汽车产量出现了飞跃式上涨,但汽车玻璃增长速率缺正常迟缓,加之汽车的生产在三季度后半段和四季度也是生产旺季,也就增加了未来预期对于汽车玻璃的需求。

同时“碳达峰”和“碳中和”这些环保口号的提出,增加了对于光伏玻璃的需求,虽然近期由于各大玻璃厂商纷纷投产,使得光伏玻璃价格年前冲高之后大幅下跌,但这仅仅是由于厂商盲目扩大生产供应过多导致的,后市可能会陆续趋于平稳,在碳中和的背景下清洁能源对化石能源的替代已经是大势所趋,因此光伏玻璃行业未来还是值得期待的。

综合来看,玻璃短期供应充足、需求相对偏弱、库存小幅累积、政策干预商品价格的情况下,短期玻璃维持震荡的观点,后市可以重点关注下游的需求情况。

中长期随着基础建设推进,玻璃需求增多、房产竣工面积的逐渐增加、及汽车玻璃、光伏产业的发展玻璃的需求会日益增多,供给可能会存在缺口,因此中长期来看,玻璃维持偏多的观点。

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