10月12日，全球金融资产集体偏强共震，美股、A股、贵金属持续走强，其中白银期货价格出现报复性上涨，截止目前上涨5.55%，报5398元/千克。后市如何？能否形成新一轮强势走势？

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华泰期货方面分析认为，上周贵金属行情受到特朗普对于推出更多财政政策的态度影响而呈现出先抑后扬的情况，在前半周，美国总统特朗普表示拒绝了民主党的刺激方案，并命令他的代表停止谈判直至大选，这一消息使得多数商品均受到较为严重的打压。但就在上周五，特朗普却又称希望可以恢复就刺激政策的谈判，而这使得美元指数在短时内出现大幅下挫，而Comex黄金期货则是一举站上1930美元/盎司一线。在目前贵金属价格由于缺乏进一步的政策刺激而长期处于震荡格局的情况下，倘若后续美国方面确实出台新的财政或是货币刺激政策，则无疑会对于贵金属产生更为积极的效应。

全球最大的网上实物金银交易平台Bullion Vault指出，尽管过去几个月白银价格大涨，但其投资需求仍然保持强劲，并且在获利了结之后的8月继续呈上升趋势。更重要的是，尽管2019年白银总需求较2018年增长0.4%至9.918亿盎司，但投资需求部分却飙升12%至1.861亿盎司，预计今年白银的投资需求将远超过去年。

国投安信期货表示，上周特朗普针对刺激法案态度的快速转变使得市场逆转，美元跌至近20日来新低，国际金价走强至1930美元附近。备受关注的刺激方案出现转机，特朗普改口称希望达成“一份大协议”，众议院议长和美国财长恢复谈判，通胀回归预期令贵金属受益。此外全球新冠日增确诊屡创新高，欧洲疫情爆发后美国日度新增也维持5万以上，非农数据不及预期印证经济复苏不会顺畅，避险需求仍支撑金价。临近大选，刺激方案何时能达成共识存极大不确定性，此外15日是约翰逊设定的英欧谈判最后期限，本周谈判结果也将影响美元及贵金属走势。近期市场波动性大，当前点位下不宜追涨，仍以回调买入为宜。

广州期货分析称，当前疫情影响美国经济复苏态势并不理想，大选临近两党为争取选票仍有意愿推动刺激方案的谈判，未来可寻求折中方案落地将对贵金属带来大的利好。在此之前金银价格短期受竞选的消息影响金价将维持宽幅震荡，前高位有一定阻力。交易上更推荐在波动率相对低位时做买入黄金的虚值看涨期权博弈不确定事件对市场影响。

国信期货指出，市场对新一轮财政刺激法案的希望重燃，预期进一步升温，若能顺利快速出台将有力助推金银上涨，尤其利好弹性更大的白银。然而财政刺激推进进展波折多，大选选情焦灼，短期贵金属高波动料将延续。长期来看，美债名义利率回升空间有限，大概率以低位震荡为主，通胀目标被放宽利好中长期通胀预期的回升，贵金属长期资产配置依然凸显。操作上建议，贵金属中长期坚定增配，黄金回调后逢低吸纳为主，白银期货方面多看少动谨慎操作，注意控制风险。

温馨提示：10月12日，经国务院同意、中国证监会批准，短纤期货在郑商所正式挂牌交易。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

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