期货：焦炭1905周四拉升，收2019元/吨（涨54），日减仓1万余手，成交量小幅增加。前十名资金流向：空头分散减仓，持仓量减少，集中度微调；多头部分减仓，持仓量减少，集中度微调。经过前期的下跌，现在行情处于偏低位的整理振荡行情，整理价格中枢在2000点一线，未形成有效突破之前，以振荡思路对待，做高抛低吸。

现货：今天焦炭市场维稳运行，成交一般。近日徐州地区环保力度再度增大，焦企生产负荷有一定程度的降低，部分甚至已经停产;唐山地区环保同样开始收紧，供应缩减。目前华北地区提涨意愿还是比较高，其中山西铁厂用优质焦炭已落实涨价，钢厂方面因为库存维持在中高位焦炭需求一般，且利润不高，对焦价提涨接受度不高，目前仍是焦钢企业博弈中，短期焦炭振荡观望。

简要策略：焦炭1905日线收中阳，尾盘有所回落，短线或有继续在当前区间振荡的行情，策略高抛低吸，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：若下探1950—1970区企稳可轻仓试多，止损放在1930左右。若上冲2040—2060区企稳可轻仓试空，止损放在前期高点。盘中出现利润，可设置保本损或者根据行情移动止损。

策略分析：前期黑色期货在经历11月持续下跌后，跌至年度低价区附近，已反应市场看跌预期及淡季悲观预期，低价区成本支撑逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，近期中央经济工作会议召开在即，市场政策支撑预期增强，但宏观经济下行压力仍较重，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

提示：强调，当前中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，对中国经济长期向好的基本面有坚定信心。中央经济工作会议近期将召开，政策或“稳货币、松信贷、宽财政”，预计GDP增速会在6.5%—6.7%的区间。徐州三家在产钢企已收到政府通知陆续停产，停产预计持续至本月底。唐山市钢企将继续落实秋冬季错峰限产，执行强化管控方案。近期京津冀及周边大气污染情况易反复，需提防局地临时出台环保限产政策引发的黑色波动行情风险。

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