市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+6.6至610.8，1-5价差回升至43.2。产地整体偏弱为主，榆林各别煤矿有提价；受秦港交易会影响，港口报盘较少，下游询货还盘价格偏低，多数以观望为主，5500大卡主流成交价维持620附近。

消息面：2018年12月5日，2019年度全国煤炭交易会在秦皇岛开幕。同煤、晋煤、阳煤、潞安、晋能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兖矿、淮北、川煤、等11家大型煤炭集团与华能、大唐、华电、华润电力、浙能、中石化、河钢、海螺等19家大型电力、钢铁、建材和化工用户企业签订了煤炭中长期合同，合同总量3.1亿吨。

港口：北方港口库存震荡回升，其中秦港装船发运量38.2万吨，铁路调进量55.7万吨，港存+18至608万吨；曹妃甸港-1至530万吨，京唐港国投港区库存-2至191万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+5.1至62.1万吨，合计电煤库存-14至1793万吨，存煤可用天数28.9天。华东、华南地区冷空气来袭，日耗已有回升迹象。

海运费：波罗的海干散货指数跌势放缓，国内煤炭海运费继续下探，中国沿海煤炭运价指数报664，较前一交易日下跌2.23%。

观点：昨日动煤期货反弹延续，主力01合约回到610附近，冷空气南下、日耗提升继续支撑盘面，短期关注日耗回升的持续性。港口现货交易仍显冷清，受秦港交易会影响，港口报盘较少，下游询货还盘价格偏低，多数以观望为主，5500大卡主流成交价维持620附近；进口煤方面，印尼煤报价继续上涨，下游电厂对于1月份的招标增加。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约反弹空间料将有现。

策略：谨慎偏空，从预报看南方低温持续时间较短，因此01合约逢反弹加空策略暂维持

风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升。

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