12.7今日煤炭期货价格最新行情走势:部分地区出现反弹期价短期内谨慎乐观

期货品种 期货机构 机构观点
煤炭 华泰期货

焦企库存累积,焦价仍有压力

期货方面,昨日日盘煤焦小幅下跌,焦煤主力1905合约收盘跌1.61%,焦炭主力1905合约收盘跌2.69%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2280元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持200.5美元/吨,折算成人民币1637元/吨。

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,主流地区焦炭价格跌后较为稳定,市场情绪逐渐好转。目前焦钢博弈加剧,部分焦企控制出货量,焦企库存小幅累积,部分北方钢厂焦炭库存相对充足。近期部分港口贸易试探性抄底囤货商,询价增多。焦煤方面,受焦炭近期大幅下跌,下游焦企采购节奏放缓,停止部分供给充足煤种的采购,短期配煤价格承压明显。综合来看 ,短期焦炭大幅下跌后价格相对稳定,但成材需求逐渐减少,钢厂利润下滑仍,焦价有较强压力。

策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,焦炭现货大幅下跌后企稳,吕梁个别焦企小幅提涨,盘面空头大幅减仓,可阶段性的参与反弹行情。焦煤方面:中性,短期受焦炭连续提降影响,焦煤价格小幅提降,部分宽松煤种小幅提降,综合来看短期供给仍较为紧张。套利方面:多焦空材,多焦炭1901,抛螺纹1901。

风险:采暖季限产实施力度,钢厂利润继续塌陷,下游成材需求增长不及预期。

方正中期

双焦现货偏弱 盘面反弹空间受限

摘要

低硫主焦资源依旧较为紧缺,且需求量未有明显下滑,小幅下调是对焦炭市场的适当让利。年底前煤矿生产量有限,安全检查控制下煤矿产量只减不增,鉴于焦化厂开工情况,焦煤仍有较大的补库需求,后市下降空间基本有限。焦炭方面,主流区域焦炭下调 4 轮累计降 450 元/吨,近期钢材价格略有上调,市场心态开始好转;焦企方面库存整体不高,企业有挺价意愿,部分表示不执行第四轮下调 150 元/吨,且市场超跌资源已出现小幅反弹;今日钢厂方面多数看稳,拿货正常;贸易商方面询盘增加,有囤货意向,但多认为焦价仍有下跌空间,处于谨慎观望中。操作中,上方空间有限,多单谨慎持有。

中信期货

现货价格短期持稳,期货价格维持区间震荡(1)12月6日,山西吕梁准一级焦2070 元/吨(-),山东日照准一级焦2350 元/吨(-),河北唐山准一级焦2250 元/吨(-),天津港准一级焦2400 元/吨(-),山西、河北、山东等地焦炭现货价格暂时持稳。(2)12月6日,01期货贴水现货(天津准一)75元/吨。05期货贴水现货(天津准一)468元/吨。(3)近日,山西省工业和信息化厅发布《关于做好焦化行业淘汰落后和过剩产能工作的通知》,要求各市在2018年底前,按时完成2018年省级淘汰过剩产能任务,制定焦化企业退城入园专项计划,依法关停不合规4.3米焦炉,研究制定2019-2020年淘汰计划。逻辑:目前,多数焦企第四轮提降已落地,多轮提降后,焦企抵触情绪增强,焦炭现货价格暂时持稳;下游钢材价格止跌企稳,焦炭利润已收窄较多,预计焦炭现货短期内将承压偏稳运行。期货方面,近日焦炭期价修复性反弹,基差快速修复,继续上行空间有限,预计01合约将跟随现货,05合约短期内将维持区间震荡。操作建议:区间操作。风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)

煤矿安全政策进一步收紧,期货价格维持震荡(1)12月6日,柳林低硫主焦价格1730 元/吨(-),柳林高硫主焦价格1260 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格216美元/吨(-)。(2)12月6日,01期货贴水现货(澳煤中挥发)217.5 元,贴水现货(蒙煤)60.5 元。05期货贴水现货(澳煤中挥发)438 元,贴水现货(蒙煤)231 元。(3)12月6日,国务院安委会办公室发布的《关于对高风险煤矿开展安全“体检”的通知》要求对正常生产建设的煤与瓦斯突出、冲击地压、高瓦斯、水文地质类型复杂和极复杂、采深超千米、单班下井人数多等6类高风险煤矿,立即组织开展安全“体检”。对安全没有保障的煤矿,无论是国有大矿还是民营煤矿,该限产的要限产,该停产的要停产,该退出的要退出,不得以任何形式、任何理由“带病”组织生产。逻辑:目前,焦煤供给仍然整体偏紧,短期内不会有明显改变,煤矿安全生产政策再次收紧,加剧焦煤供给紧张。而下游焦企限产总体偏宽松,焦煤需求短期保持稳定。下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌,利润收缩后将逐步反馈至焦煤,在供给偏紧及利润传导逻辑下,预计焦煤现货价格短期将偏稳运行。期货方面,受安全生产政策再次收紧影响,焦煤01合约短期内将维持高位,05合约将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。

信达期货

J:港口2450元/吨,日照港2400元/吨,部分地区开始第四轮降价,但受到焦企抵制。采暖季限产开始,但下游高炉产能利用率未明显下滑,焦炭需求端存在支撑;焦化利润被钢厂大幅打压,在此情况下目前部分焦企开始主动限产,整体焦企开工有所下滑,区域亦显分化,其中江苏徐州等地限产再度趋严,华北开工暂未明显下滑;焦企库存低位有所累积;下游贸易商去库,港口库存回落,钢厂补库,库存回升。后续关注焦企主动限产力度及下游补库力度。双焦反弹后回落。

JM:混煤1450-1470元/吨左右。临近年底,国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧,国内煤矿库存处于历史同期低位但近期有所回升;在利润被大幅打压的情况下,焦企整体开工有所走弱,部分焦企、钢厂在进行大幅补库后,目前库存处同期高位,后续补库或将放缓;焦企利润被大幅压缩的情况下,煤矿利润亦恐回落,但整体来看供应偏紧的焦煤回调幅度或有限。后续关注焦企主动限产力度及煤矿供应能否缓解。技术面上焦煤跟随焦炭反弹。

兴业期货

焦炭:近期焦炭现货市场心态有所好转,第四轮跌价已基本落实,部分超跌低价资源有小幅反弹,焦企挺价意愿较强,贸易商寻货亦有增加,对焦炭期价形成一定支撑。同时,河南、山西及江苏地区焦企限产政策频发,其中山西 12 月底焦化行业去产能,要求所有 4.3 米焦炉全部关停,江苏地区所有焦化企业亦面临“一刀切”关停,焦企产能利用率或将进一步下降,加之目前各重点城市空气污染均较为严重,后续焦化行业限产有进一步趋严可能。不过,考虑到接近年底,下游钢厂有环保考核压力,唐山地区亦开始严格限产,后续随着重点城市钢铁企业限产陆续铺开,焦炭需求边际转弱概率增加。综合看,焦炭价格偏震荡。策略上,由于焦炭主力陆续移至 05 合约,建议 J1901 前多可止盈离场。组合方面,考虑到明年焦企面临 4.3m 焦炉淘汰及去产能等问题,焦炭整体供应或呈偏紧状态,而终端需求不佳或导致螺纹承压,建议调入买焦炭 1905 卖螺纹 1905 套利组合。焦煤:临近年底煤矿以保证安全生产为主,优质主焦煤产量增加有限,加之进口煤政策限制,焦煤供应或将维持偏紧。但是,考虑到目前各重点城市空气污染严重,下游钢焦行业或将开始严格实行限产,且目前焦企对于原料煤普遍采取控制采购或者暂停采购为主,煤矿库存压力均有不同程度显现,对煤价形成较大压力。综合看,焦煤价格偏震荡,建议单边宜观望。

国信期货

主力移仓 双焦近月强于远月

周四夜间,焦炭1905低位开盘,冲高回落,报收1920,下跌38.5,跌幅1.97%。近期环保政策趋严,焦化及高炉开工均有下滑,加之钢厂焦炭库存水平尚可,焦炭现货市场供需两弱。期货盘面来看,主力合约移仓,近月走势强于远月,建议01合约多单逐步平仓

周四夜间,焦煤1901高位开盘,震荡上行,报收1425,上涨14,涨幅0.99%。山东煤矿陆续复产,但年末国内煤矿整体开工仍处低位水平,由于焦炭现货大幅下调,矿方主动让利,焦煤现货小幅下跌。期货主力合约移仓,建议近月多单分批止盈平仓。

中钢期货

焦炭部分地区出现反弹 期价短期内谨慎乐观

近期焦炭现货市场下调三轮累计300元/吨,部分地区提降第四轮150元/吨,累积下调450元/吨,但由于提降频率较快、提降幅度较大致使部分大中型焦化企业不接受第四轮调价,部分地区出现小幅反弹,焦炭库存整体水平较低,有较强的挺价基础,钢厂打压意愿有所减弱,贸易商询盘有所增加。综合来看,现货价格大幅下行导致焦化利润迅速压缩,焦企出现抵抗情绪,叠加成材价格回升,现货继续下行空间已经不大,后续需关注环保限产执行程度及贸易商态度,短期内焦炭期价谨慎乐观。

原料方面,现货价格受焦炭现货走低影响也有所松动,焦煤价格松动说明产业链利润收缩已经非常严重,做空产业链利润可能进入尾声。近日蒙煤通关量持续下降,主要原因是目前海关控制进口总量,希望维持去年水平,叠加年底保安全生产、山西查超产等因素,供给仍较为紧张,需求端有所收缩,供需紧张矛盾有所缓解,短期内焦煤有望跟随焦炭走强。

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