10月18日鸡蛋:现货价格继续上涨
期现货跟踪:禽病网数据显示,全国鸡蛋价格整体继续上涨,养殖户存货并不多,蛋商拉货较为积极,近期行情或继续偏强发展。鸡蛋期价受现货带动再度上涨,以收盘价计, 1月合约上涨85元,5月合约上涨44元, 9月合约上涨26元。
逻辑分析:国庆节长假以来现货价格跌幅低于市场预期,市场担心环保政策对蛋鸡存栏影响超过之前预期,转而反映春节前备货需求所带来的现货价格上涨预期,带动期价持续上涨,这存在一定合理性,且目前无法证伪。但需要留意的是,,对于1月合约而言,因后期新开产量(对应9月之前育雏鸡补栏量)基本确定,环保因素继续影响有限,但由于目前蛋鸡养殖利润处于历史同期高位,再加上春节前鸡蛋现货价格上涨预期,这会导致老龄蛋鸡延迟淘汰(关注淘汰鸡价格),带动鸡蛋供应环比甚至同比大幅改善(参考芝华数据在产蛋鸡存栏量预测),这意味着现货可能出现2014年的情况,而目前期价已经较现货价格大幅升水,如果后期现货价格不能如期上涨,则基差回归更可能以期价下跌来实现。因此,我们对此持谨慎观点。
策略:转为中性,建议投资者观望为宜,等待后期入场机会。
风险:环保政策与禽流感疫情等。
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