10.12今日最新煤炭价格行情分析:多空博弈加剧双焦上行承压

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焦煤&焦炭 华泰期货

焦炭、焦煤:焦炭现货企稳,盘面小幅震荡

期货方面,昨日日盘煤焦合小幅震荡,焦煤主力1901合约收盘涨0.22%,焦炭主力1901合约收盘跌0.14%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2420元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持195美元/吨,折算成人民币1615元/吨。

观点:昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面,主流市场陆续提涨焦炭价格100元/吨,部分下游钢厂接受此次提涨,市场情绪较为乐观。近期焦企开工率保持稳定,较前期小幅上升,贸易商采购积极性较高,短期焦价仍较为强势。焦煤方面,主焦煤供应量小幅紧缩,吕梁柳林地区个别高硫主焦大型煤矿近期再度停产,当地个别低硫矿也因事故及环保有停限产现象。综合来看,煤焦供给均有小幅紧缩,短期内保持强势,但钢厂限产不及预期,需关注钢材累库情况。

策略:焦炭方面,谨慎看涨,焦煤价格持续上涨、运费上涨推高焦化成本;焦煤方面,谨慎看涨,由于限产影响,短期焦煤供应仍较为紧张。套利方面:焦炭盘面回调至成本区,成材限产不及预期,做空材焦比价,买焦炭1901抛螺纹1901。

风险:中美贸易战升级引发系统性风险,汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度,唐山限产力度放松,下游成材需求增长不及预期。

方正中期期货

多空博弈加剧 双焦上行承压

10 日及 11 日隔夜,双焦重心继续上移。基本面,焦煤价格暂稳,继山西焦炭提涨之后,河北邯郸焦炭提涨 100 元,钢厂焦化厂博弈中。操作上,商品市场受金融市场扰动,避险情绪加重,整体减仓走跌。对于双焦,基本面转好,下游观望,建议前期多单止盈观望,待行情企稳介入多单。操作上, 焦炭1901 压力位 2489 ,支撑位 2347 ; 焦煤 1901 压力位 1379 ,支撑位 1306 。

宏观数据及新闻

1. 国家能源局:截至 6 月底全国生产煤矿产能 34.91 亿吨 建设煤矿产能 9.76 亿吨

2. 10 月国内钢铁市场或震荡偏强 国际钢材市场有望上涨

3. 9 月份大秦线完成煤炭运输量 3788 万吨 同比增长 1.31%

中信期货

焦炭观点:第一轮提涨范围继续扩大,期货价格震荡收涨

(1)10 月 11 日,山西吕梁准一级焦 2270 元/吨(-),山东日照准一级焦 2500 元/吨(+50),天津港准一级焦 2475 元/吨(-)。

(2)10 月 11 日,01 期货贴水现货(天津准一)20 元/吨。

(3)10 月 11 日,河北代表焦企提涨 100 元/吨,其余焦企跟提较多。

(4)10 月 11 日,陕西省发布《铁腕治霾蓝天保卫战三年行动计划(2018-2020)(修订版)》,提出关中地区严禁新增焦化产能、依法依规加大独立焦化企业淘汰力度,采暖季焦化企业限产 30%左右,出焦时间延长至 36 小时以上。临汾市发布《关于继续实施重点工业企业差异化生产管控的通知》,涉及焦化企业 14 家,3 家 10 月底前停产,11 家延长结焦时间至 36-48 小时,管控时间为 2018 年 10 月11 日至 2018 年 11 月 15 日。

逻辑:焦炭涨跌转变节奏加快,第一轮提涨范围扩大;焦钢博弈依旧,焦企心态转强;焦炉开工率继续回升,供给短期或有增加;焦企库存有所上升,出货情况尚可;钢企库存适中,采暖季将至,控制采购;港口库存止跌企稳,贸易商谨慎观望,拿货意愿增强;预计焦炭现货短期内将偏稳偏强运行。期货方面,受基本面支撑及近期多项政策利好,焦炭 01 合约震荡上涨,预计期价短期内将震荡偏强运行。

操作建议:多单持有与回调买入相结合。

风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)

焦煤观点:现货价格暂稳,期货价格维持震荡

(1)10 月 11 日,柳林低硫主焦价格 1595 元/吨(-),柳林高硫主焦价格 1160 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格 216 美元/吨(-)。

(2)10 月 11 日,01 期货贴水现货(澳煤中挥发)248.5 元。

逻辑: 受自然保护区矿权退出及环保检查影响,山西部分煤矿减产或停产、 洗煤厂关停,致使焦煤供应结构性偏紧;煤矿库存较低,部分品种焦煤供应整体偏紧;下游焦企环保限产减弱,开工率继续回升,焦煤需求保持平稳回升,焦化厂采购节奏稳步回升,焦煤短期供给紧平衡;下游焦炭首轮提涨,支撑焦煤价格;预计焦煤现货价格短期以偏稳偏强为主。期货方面,受煤矿上调长协价格及短期供给偏紧影响,焦煤 01 合约震荡上涨,预计短期内将震荡偏强运行。

操作建议:多单持有与回调买入相结合。

风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。

倍特期货

焦煤焦炭:贸易库存增加,谨慎持多

【现货市场】现货市场,据钢联数据显示,230家独立焦企产能利用率75.95%,上升0.48%,持续攀升中。库存63.97,减20.84,下降明显。反应贸易商行为的港口库存244,增11。价格方面,第一轮调涨后,贸易商已接受,钢厂仍有抵制。综合来看,市场情绪变化,利多信息开始炒作,部分贸易商开始抄底,运至港口仓单成本在2550左右。后续需关注产地焦价上调后,港口倒挂情况,若无港口相应,则追多需谨慎。

【期货走势】后期冬季补库将成为多空焦点,焦煤焦炭震荡走高。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦炭,依托2400持多单。焦煤,依托1320持多。追多谨慎。

信达期货

焦炭:焦化以钢定焦、产能优化逐步落地,市场情绪亢奋,叠加螺纹企稳回升,焦炭强势上行;高利润下开工上行,区域分化;焦企库存低位上行,钢厂中性,采购意愿尚可,节前有补库动作,整体库存中性偏低;港口库存大幅下滑,抛货风险逐步释放。技术均线粘合放量上冲。操作建议:做多持有,目标位2600-2700。

焦煤:产地供给紧张,外煤炒作,下游强势带动,近期偏强。低硫高位下调,高硫上行;整体供给仍偏紧,煤矿库存处理历史低位并继续下行;下游高利润采购积极性不差,环保预期变化,需求抑制修正,节前补库提振。下游库存中性偏高,焦企、钢厂库存继续累积。澳煤供给偏紧提涨,蒙煤偏松持稳。操作建议:观望。

兴业期货

焦炭:焦炭现货市场偏强运行,各地提涨呼声渐起,

山西、河北部分焦企开启第一轮 100 元/吨焦炭出厂价上调,焦价受到一定支撑。后续采暖季环保限产叠加焦化去产能任务均对焦企有较大影响,且目前焦炉开工较高炉偏高,采暖季限产下焦炭供应收缩强于需求减少的可能性偏高,对焦炭期价有利好作用。另外,当前港口焦炭库存降至同期低位,产地港口价格倒挂亦有所缓解,近期贸易商积极询价,部分有囤货意向,加之多地煤矿上调长协煤价推升炼焦成本,焦价支撑较强。不过,考虑到当前炼焦利润较好、环保督查减弱及焦企环保改造陆续完成,各地焦企开工率持续回升,焦炭供应边际有所增加,对焦炭上涨行情形成一定扰动。综合看,焦价走势震荡偏强。后续需密切关注各地采暖季具体限产执行方案及港口库存情况。策略上,继续持有 J1901 合约多单,仓位:5%,入场区间:2250-2300,目标区间:2500-2600,止损区间:2150-2200。

焦煤:随着秋冬季临近,各地开始进入冬储采购期,部分地区焦企出现补库现象,且下游焦炭市场较为乐观,焦企开工较为积极,焦炉开工率维持高位,焦炭第一轮出厂价上调开启,使得煤企也相继调整焦煤价格,焦煤市场受到一定提振。供给方面,环保检查及洗煤厂关停依旧对焦煤产量造成较大影响,澳洲煤矿火灾问题亦使得发货量出现收紧情况,焦煤整体供应偏紧,加之目前煤矿库存偏低,焦价受到较强支撑。同时,但是,考虑到后续采暖季环保限产将抑制下游钢焦企业对焦煤的需求,焦煤受到一定压制。综合看,焦煤走势偏震荡偏强,但考虑焦煤波动过大,建议单边暂时观望。

国信期货

焦炭产能退出 双焦走势分化

周四夜间,焦炭1901低位开盘,震荡走高,报收2476,上涨27.5,涨幅1.12%。基本面来看,目前焦企焦炭库存绝对量处于低位,港口焦炭库存下降,焦企方面对后市信心较足,现货价格企稳。期货震荡偏强运行,建议短多操作。

周四夜间,焦煤1901高位开盘,震荡偏弱运行,报收1365,上涨3,涨幅0.22%。月初长协焦煤价格小幅上涨,目前矿方心态较好。但焦企产能退出背景下,需求端压力仍存,焦煤期货逢高有回调压力,建议短线操作。

弘业期货

焦煤夜盘微跌1.5元,至1365元,跌幅0.11%。焦炭上涨21元,至2476元,涨幅0.86%。焦煤震荡整理,成交趋弱,近期走势多反复,多单续持观望,空仓者建议围绕1350-1380区间操作,高抛低吸。焦炭震荡上行,但继续向上难度较大,关注2500整数关口关键阻力,可适当逢高短空,下方看至2450。

国内炼焦煤市场暂稳运行。近期焦煤市场陆续进入冬储采购期,焦化厂采购节奏稳步回升,各地焦煤涨价也与冬储挂钩。环保方面,山西晋中地区依旧影响较大,部分煤矿及未关停的洗煤厂环保检查继续维持,精煤库存较低,下游需求对焦煤市场价格形成支撑。短期来看,焦煤的主要利好因素是冬储,焦化厂补库需求仍在,煤矿对焦煤后市价格持稳中看涨心态。国内焦炭现货市场偏强运行,河北代表焦企焦价昨日提涨100元/吨,其余焦企跟提较多。环保方面,临汾、唐山再出文件,采暖季限产政策频出,后期重点关注其执行情况。焦企方面因成本上升、库存累积较缓挺价心态稍增,挺价现象加剧。下游钢厂对于本轮提涨部分抵触情绪大,钢焦仍在博弈中。

中钢期货

焦炭现货企稳回升 期价建议多头对待

昨日焦炭现货市场方面,河北地区某大型焦企提涨100元/吨,现货下行趋势确认扭转,贸易投机资金已开始入场。焦企开工率小幅上涨连续六周回升,供应端持续增加;库存方面,钢厂库存持稳,焦化厂库存维持低位,港口库存连续四周大幅回落,焦炭整体库存水平仍处低位,供给增加库存反而下降侧面印证需求端良好,值得注意的是港口库存持续大幅下行,远低于历史同期水平,从近期这一波焦炭上涨情况分析来看,目前投机资金已经具备同时拉动期现的能力,港口库存低位或成为焦炭后市上涨的主要驱动力量之一。综合来看,焦炭现货下行趋势被扭转,焦炭库存低位,期货盘面较早反应现货下跌预期,焦炭阶段底部基本确立,贸易商投机资金开始入场,焦炭短期内维持强势。

原料方面,焦煤库存出现阶段性拐点,整体稳中有降,山西洗煤厂停产、煤矿安全检查等政策措施对供给端影响仍在;焦煤下游需求持续回升,短期内需求稳中有升;现货受焦炭提价情绪影响,山西柳林地区中低硫煤上调,焦煤将逐步进入补库期,煤矿对后市心态乐观。焦煤受动力煤波动影响显著,秦皇岛港口动力煤库存下降极其显著,短期内焦煤预计将随动力煤同步走强。

技术分析方面,焦炭1901合约短期下跌趋势确认突破,建议关注回踩2300~2350区域做多机会;焦煤1901合约突破收敛三角形区间以及1310一线重要压力位,建议多头对待。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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