周三美豆收盘下跌，主力11月合约涨11美分报869.2美分/蒲。气象预报显示未来中西部大豆种植带将迎来充分降雨，预示着美豆大概率丰产已定；而美元升值以及中美贸易战又不利美豆需求，利空豆价。高单产下我们认为美豆上涨空间有限，未来继续关注天气及美国出口情况。国内现货基本面变动不大，进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位，上周由于天津及山东地区限电限产，油厂开机率略降至49.54%。需求端，上周油厂豆粕日均成交量增加至18.09万吨，高于一周前的11.24万吨。昨日成交缩量至9.83万吨，均价3252（+47）。截至8月10日油厂豆粕库存为115.83万吨，周环比下降但绝对水平仍在高位，且连续16周在105万吨以上，仍拖累现货基差走势。我们对豆粕后市的观点不变，利多影响主要来自贸易战使得进口大豆成本抬升，但另一方面我国可能放开豆粕进口、增加杂粕替代、同时推广低蛋白日粮配方均可能使得豆粕需求量下降，限制豆粕涨幅，未来密切关注贸易战相关政策变动。

策略：谨慎看多豆粕远月及盘面榨利走扩大

风险：最主要来自贸易战变数，同时关注美国出口、美豆产区天气

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