经济大概率延续弱复苏局面 短期债市依旧有支撑
【国债】
盘面上看,昨日国债期货低开震荡走强。
进入月末银行体系资金面延续宽松局面,同时周末公布工业企业利润数据不佳,债市表示积极。就上周以来情况的看,最新公布的EPMI数据环比继续回落至50.7%,除就业指数环比回升以外其余分项都继续回落,由此预计月底PMI数据大概率延续下降趋势。
后期来看,财政政策前置发力后,二季度明显后继乏力,经济修复动能明显走弱,经济大概率延续弱复苏局面。同时在去年低基数高同比背景下,预计二季度政策处于观察期,经济基本面以及政策面仍对债市偏友好;叠加全球地缘局势可能持续发酵避险情绪不减下,短期债市依旧有支撑,调整压力有限。
警惕地产链条持续走弱下,政策预期升温带来的利空影响。
【股指】
昨日市场高开后走势分化,小盘风格相对抗跌,英伟达宣布将为游戏提供定制AI模型代工服务的消息促使游戏及AI概念爆发,传媒通信涨幅居前,创业板指领涨各板块,而上证50跌幅居前。两市成交额继续维持在9000亿附近,而北向资金本周开始小幅净流入。
当前市场更多的是存量资金高低位切换带来的结构化行情,美国债务上限问题虽然趋于解决,但是根据历史经验来看,债务上限上调后依然会给资产价格带来持续性影响,比如美国主权评级的下调,所以出发美股及美债利率下跌,避险货币及黄金上行,美股的下挫可能会给A股带来一定的冲击,但是当前A股仍然处于强支撑位。
近期病例数据的反弹、部分城投债突发事件、人民币汇率波动和美国债务上限谈判不确定性等因素,也令投资者谨慎情绪升温。增量资金入场意愿不足,投资者风险偏好回落,资金层面上也对大指数形成压力,所以短期这种存量博弈状况没被打破,风险偏好也没有明显回升的时候,市场预计不会出现趋势化行情,会继续快速轮动,TMT虽然是长期发展的主线,但是其内部也存在分化,而且交易拥挤度过高导致仍然在波动,所以短期也需要谨慎对待,预计市场整体还是会呈现弱势震荡的行情。
短期内,市场依然倾向于以防御性策略为主。
(来源:新湖期货)
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