消息面

原油开启跌势，高价格损坏需求已成事实，芳烃的调油需求将下滑，同时PX的开工率逐步回升，这两个因素共同促使PX-石脑油加工费回归正常区间，甚至亏损区间。目前仍处于PX的扩产期，PX的闲置产能较多。因为前期PX-与石脑油的价差较低，PX工厂检修规模较大，以及芳烃的调油需求，导致PX利润出现了爆发式增长。

本周几套装置检修，另外部分装置有减产动作出现，聚酯负荷有所下滑。原定月底月初开启的装置，开始出现延迟，加之近期大厂出现减产意向（减产30%，实际减产产能420万吨），因此聚酯负荷预估有所下调，边际需求转弱幅度较大，拖累PTA需求表现。

7月5日，PTA前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓158.46万手，空单持仓152.99万手，多空比1.04。净持仓为5.46万手，相较上日增加3.28万手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.65，两者存在中度正相关关系(同向性)。

机构观点

东海期货：

上周首先是原油大幅度回调，带动所有能化板块品种下跌，其次是目前终端的需求甚至出现了周环比走弱的情况，导致聚酯板块整体都出现了弱化。PTA近期仍然处于微幅去库态势，但是7月之后的情况仍然要考量终端开工需求，目前来看在淡季终端开工可能仍然较难有真正的恢复。加上PX也深度回调，pta近期将偏弱震荡。

操作建议：绝对价不建议操作。

大越期货：

后市重点关注聚酯大厂的实际减停情况，pta供需预期扭转，对后市加工费有所压制，预计盘面维持震荡偏弱的格局。TA2209：短期关注6100支撑位。

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