消息面

上周PVC开工率76%(+0.3%)，上周末至本周预计有7套装置检修后重启，供应将提升至4月份水平。6月PVC日均产量6.04 万吨，环比-0.24万吨(-3.8%)，集中检修，及部分降负行为，产量下滑高于预期，但仍难阻累库。

截至7月3日，国内PVC社会库存在35.6万吨，环比增加2.89%，同比增加155.38%；其中华东地区在28.65万吨，环比增加2.69%，同比增加182.54%；华南地区在6.95万吨，环比增加3.73%，同比增加82.89%。

现货方面，国内PVC现货市场气氛冷清，各地区主流价格震荡回落，低价货源不断增加。与期货相比，PVC现货市场维持升水状态，点价货源存在优势。西北主产区企业出货存在一定阻力，报价下调幅度明显，厂家保证出货为主，企业销售压力显现。

机构观点

银河期货：

PVC上游库存和社会库存压力大的情况并未好转，6月PVC检修集中，7月集中检修结束，开工存逐步回升预期，新装置聚隆化工40万吨装置试车，目前外购电石法亏损，但是氯碱一体化利润仍处在高位，上游以碱补氯的情况下，企业因亏损而减产可能为时尚早，PVC供应存回升预期。需求方面，海外价格持续大幅走弱，出口价格持续走低，出口新增签单量低位，出口走弱。内需恢复并不显著，下游开工没有明显提升，同期仍处低位，7月仍是需求季节性淡季。目前氯碱一体化利润尚可，企业因亏损减产的概率较小，PVC短期仍旧震荡偏空。

国泰君安期货：

展望后市，由于产业链整体的供给过剩首先源于下游开工和出口季节性的环比走弱，而目前基本面暂时又没有变量能够引起反季节性去库，再加上供应端7月检修装置减少以及现货库存水平高位，我们认为PVC市场整体供过于求的局面还将延续，其弱势难有扭转可能。另一方面，当前价格已经跌穿部分外购电石法企业的理论成本线，此外部分地区烧碱价格小幅下跌，工厂“以碱养氯”的程度可能有所减轻，因此未来可能出现部分装置因亏损出现降负，从而略微缓解市场供给过剩的情况，对价格也将形成一定支撑。

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