消息面

2022年7月1日，ICE原糖主力合约收盘价为18.06美分/磅，人民币汇率为6.7029。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4962元/吨，配额外食糖进口估算成本为6320元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5063元/吨，配额外食糖进口估算成本为6451元/吨。

巴西6月上半月产糖214万吨，低于市场预估，6月出口236万吨糖，同比下降39万吨，但环比增加。另外，巴西燃料税下调后，乙醇价格下滑，令巴西甘蔗生产糖的比例上升给市场带来压力。巴西政府上周五公布的出口数据显示，6月糖出口量为236万吨，去年同期为275万吨，同比下滑。

云南糖网：云南省2021/2022榨季截至6月30日，已有收榨糖厂47家(去年同期收榨糖厂51家)，全省共入榨甘蔗1550.14万吨(去年同期入榨甘蔗1696.40万吨)，同比减少146.26万吨；产糖193.72万吨(去年同期产糖221.23万吨)，同比减少27.51万吨；产糖率12.50%(去年同期产糖率13.04%)，同比减少0.54%。

全球本年度产需形势由短缺转过剩，主要由于印度及巴基斯坦新榨季糖产量大幅上调，印度出口强劲也使得目前供应偏宽松，随着印度逐步收榨出口进入尾声，市场关注焦点逐步转向巴西，目前巴西通过了下调燃油税的议案，但上调汽油价格，不利原糖价格。

机构观点

国信期货：

原糖期货休市一天。经济衰退的风险使得市场对于商品开始抛售。基本面上巴西乙醇价格下滑，对于后期巴西甘蔗制糖比将产生影响。巴西6月出口量为236万吨，同比减少39万吨，主要还是生产进度偏慢。夜盘郑糖跟随商品走势波动。基本面来看，国内短期供应压力有限。更多受到外部影响。商品集体下跌，郑糖再度测试5800点一线支撑。短期下方空间有限。操作上建议短多交易为主。

光大期货：

ICE原糖因美国独立日休市。国内现货报价5890-5940元/吨，市场观望情绪浓厚。配额外进口成本6340-6450元/吨。原糖市场仍受到海外衰退预期与通胀的影响，未来除了巴西产量情况，宏观情绪也将较大程度影响原糖定价。国内盘面低位徘徊，表现仍略强于原糖。目前国内最大的压力来自于进口成本下降，进口量增加预期较强，预计短期行情仍偏弱寻找支撑，静待原糖企稳。在时间推移中缓慢去库存。

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