库存表现仍然较差 中长期PVC期货盘面逻辑仍然偏空

消息面

下游制品厂订单不足,生产不积极,开工有所下滑。此外,高温雨季部分下游开工受到一定限制,短期内需求释放有限,难以形成提振。PVC出口尚可,维持在20万吨以上,出口订单交付占用部分国产货源,外贸表现略好于内需。市场到货稳定,华东及华南地区社会库存累积至高位。

本周PVC生产企业在库库存环比下降1%左右,预售订单环比增加8%。库存表现仍然较差。

成本利润方面来看,电石法、乙烯法均在现货价格持续下跌的情况下跌破成本线。需求方面,国内近端表现仍然偏差,管材、型材企业未有大订单,社会库存继续累库,下游制品企业当前制品库存偏多,开工积极性下降,处于同比低位,出口方面,亚洲市场7月需求看淡,需求整体维持偏弱走势。

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机构观点

国泰君安期货

当前PVC盘面主要受需求弱势现实的影响,预计价格短时间仍将保持低位震荡。目前盘面价格已经跌至外购电石法成本线附近,若现货价格持续跟跌,可能引发部分企业被动降负减产,因此建议持续关注现货价格走势以及生产企业开工情况。

国金期货

PVC中长期逻辑仍然偏空,短期国内情绪是因为各种政策回暖较明显,但不建议追多,单边继续等待反弹偏空/空配的机会,套保商继续关注平水套保(华东基差),逢盘面下跌基差走强到+100附近出货,滚动操作。

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