消息面

上周全国121家锰硅企业开工率减少7.72%%至53.67%，日均产量减少2075吨至26015吨，锰硅总产量182105吨，环比减少7.39%，五大钢种锰硅周度需求142509吨，环比减少2.93%。

重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。

河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。

从下游钢厂表现来看，下游铁水开工率和实际产量均有降低。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为81.92%，较上周环比变化-1.91%；其在本周的高炉日均铁水产量为239.65万吨，较上周环比变化-3.64万吨。

机构观点

南华期货：

在粗钢确定减产的局面下维持硅锰低量采购，硅锰需求见顶，供应端下降速度慢于需求降速，存在累库预期，目前硅锰经过前期跟随下跌后已经跌破厂家现金成本，硅锰厂亏损加剧，预计会触发进一步减产，在高锰矿成本下，硅锰不具备进一步大幅下跌的空间，短期看低位震荡走势，关注硅锰厂主动减产幅度。

申银万国期货：

上周五锰硅主力合约跳空低开后盘整运行，终收7698元/吨。江苏市场价格小幅上调20元/吨至8220元/吨。当前北方厂家的即期成本在8300元/吨附近，利润倒挂格局下厂家开工积极性较差，关注主产区自发性停减产的范围会否进一步扩大。粗钢产量受压减政策及钢厂利润不佳约束，锰硅下游需求难以出现较大增量。综合来看，当前市场库存仍有待消化，价格上行动力不足，但成本支撑下价格的下方空间也较为有限，建议等待盘面反弹后的做空机会。

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