消息面

市场预计巴西6月上半月食糖产量同比增加7.7%，乙醇/食糖收益对比有利于糖厂增加食糖生产，关注巴西官方公布的统计数据。此前巴西燃料税提案获得通过，后期巴西甘蔗制糖比例或许有所增加。还有，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。

巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策或导致巴西糖产量上升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降。

巴西6月上半月预计产量为240万吨，同比增加7.7%，预计用于榨糖的比例为44.6%，低于上年同期的46.2%。

从国内来看，截至2022年5月底，本制糖期全国共生产食糖952.67万吨，同比减少113.38万吨。本制糖期全国累计销糖率 56%，上年度同期为55%。产销数据中性偏好。

机构观点

申银万国期货：

五晚上糖价触底反弹。目前全球糖市关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也将继续关注北半球需求和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注国内疫情消退后对消费的影响。策略上，由于国内减产和进口亏损，目前白糖投资价值不断增加，SR09合约逢低可以在5800-6000一带买入。

国信期货：

原糖期货跌至近四个月低点，全球经济放缓刺激投机客结清多头仓位。07合约下跌0.01美分/磅，跌幅为0.1%。经济衰退的风险使得市场担忧巴西雷亚尔下跌。7月交割量预计20-40万吨。基本面上南巴西6月上半月压榨进度提速，预计产糖量同比增加。夜盘郑糖下跌后反弹。基本面来看，国内短期供应压力有限。更多受到外部影响。商品集体下跌，郑糖难以独善其身。操作上建议短线交易为主。

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