锰硅成本端支撑力度下降 期货价格上行动力不足
消息面
6月21日,锰硅前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓21.28万手,空单持仓20.52万手,多空比1.04。净持仓为7554手,相较上日减少5126手。据统计,近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.22,两者存在弱正相关关系(同向性)。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今,近日经研究决定继续维持减产至8月31日,减产幅度15%左右。
上周全国锰硅供应196630吨,周环比增加0.32%。但随着锰硅价格近日再度回调,叠加北方主产区用电约束增强,锰硅生产厂家后续可能再度出现主动减产。
现货:硅铁(75%FeSi宁夏合格块)市场价9300元/吨(0),锰硅(FeMn65Si17内蒙古地区)市场价7950元/吨(-50)。
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机构观点
江苏市场价格维持在8150元/吨。当前北方厂家的即期成本在8270元/吨附近,利润倒挂格局下厂家开工积极性较差,关注主产区自发性停减产动向。粗钢产量受压减政策及钢厂利润不佳约束,锰硅下游需求难以出现较大增量。综合来看,当前市场库存仍有待消化,价格上行动力不足,但成本支撑下价格的下方空间也较为有限。
市场氛围悲观,期现价格联动下跌。陆续有多家钢厂公布减产安排,据调研至 7月上旬约有日均 8-10万吨的铁水减量,此外,合金出口价格下行优势不在,铁合金需求重心仍将下移。然而,生产企业尚未落实对应措施,供给端较远月需求略显富余。市场情绪极度悲观,硅铁盘面价格下行至主流地区生产成本附近,硅锰更是跌破生产成本。市场情绪与基本面短期难以好转,但下跌幅度已经较大,建议谨慎为主。
建议:铁合金前期空单逢低减仓一半,剩余仓位继续持有;空硅铁多硅锰套利逢低减仓。
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