白条终端消费疲软 生猪价格继续上行压力较大
消息面
截至5月15日当周,卓创周度数据显示,第20周出栏体重120.3kg,周环比增0.84kg,猪肉库容率27.77%,环比降0.04%,同比增4.55%。交易体重稳中持续小幅反弹,冻肉库存环比小幅下降。
据Wind数据显示,截至5月20日当周,自繁自养生猪养殖利润为亏损175.24元/头,前一周为亏损236.78元/头;外购仔猪养殖利润为盈利31.06元/头,前一周为亏损33.11元/头,由亏损转为盈利。
2021年,申万行业类生猪养殖板块10家上市公司中,6家上市猪企已合计亏损近350亿元。而到了今年一季度,去年仍盈利的牧原股份也亏损52亿元,板块中10家上市猪企已合计亏损超150亿元。行业进入隆冬。
今年二季度,情况开始有所改变。4月,猪价较一季度有了小幅回升;5月,生猪市场价格来到15元/公斤左右。市场普遍看好下半年猪价行情,补栏积极性提高,仔猪与种猪价格均有所增长。
机构观点
光大期货:
4月以来,受疫情影响,区域调运不畅,局部囤货时有发生,国家持续收储,以上诸多因素促使长期处于亏损状态的养殖端盼涨情绪高涨,生猪价格上涨明显。
但是随着气温升高,白条终端消费疲软,叠加疫情影响屠宰企业收购,中间物流成本抬升,亦使得生猪价格继续上行压力较大,市场供需博弈激烈。
华泰期货:
随着产能逐月去化加上“收储”和政策端“保供稳价”提振,生猪期现价格相比较年初已有企稳迹象。
产能去化在合理范围内,同时传统消费淡季叠加经济面临下行压力,消费需求暂时并不乐观。
再结合开始于2018年6月份的生猪价格周期来看,盘面自然回撤之后,或继续维持震荡偏强,加速磨底态势。
未来可以关注产能去化、下游消费改善、压栏及二次育肥造成的短期供需错配等情况带来的影响。
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