消息面

据SMM调研，4月废铜制杆开工率为52.35%，环比上升0.25个百分点，同比下降18.32个百分点。4月份政府陆续要求保障物流运输畅顺，推动企业有序复工复产，此前原料和成品运输困难的问题得到明显缓解，废铜制杆企业陆续复产或提高开工水平，只是废铜流通持续紧张，废铜制杆企业的原料供应仍捉襟见肘，抑制4月份废铜制杆企业生产复苏。

5月13日大商道有色报价：电解铜华东报价71195元/吨，华南报价铜71125元/吨；据大商道现货交易平台数据统计，5月13日大商道华东地区电解铜报价71065-71325元/吨，均价71195元/吨，较昨日跌885元/吨；升贴水均价85元/吨，较昨日跌55。华南地区电解铜报价71040-71210元/吨，均价铜71125元/吨，较昨日跌815元/吨；升贴水均价15元/吨，较昨日涨15。

5月13日电解铜现货沪伦比值为7.76，进口盈利261元/吨，较上一交易日盈利收窄29元/吨；电解铝现货沪伦比值为7.13，进口亏损1704元/吨，较上一交易日亏损扩大441元/吨。

机构观点

华闻期货：

截至5月13日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.26万吨至11.89万吨，较上周五下降0.11万吨，周度库存重新下降。

相比周一库存的变化，全国各地的库存均是下降的。总库存较去年同期的34.16万吨低22.27万吨，节后去库存速度不如去年同期。

受疫情和物流影响，下游铜加工企业的整体开工率不如去年同期，铜消费仍受到抑制，而供应端国内冶炼厂5月虽集中检修，但进口窗口打开，预计进口铜料会增加。

整体来看，供需面对铜价支撑有限，预计短期沪铜震荡筑底为主。

东海期货：

由于市场持续担心主要央行遏制高通胀的行动将抑制全球经济增长，这令美元的避险吸引力增强，美元指数创20年新高，压制铜价大幅下跌。

现货方面，由于现货升水持续下降以及现货价格持续下跌，下游也随着盘面的持续回落接货意愿提升，供需均活跃下市场成交积极，国内铜价小幅回升。

综上、海外宏观偏弱，叠加全球需求预期较差拖累，铜价上方仍有较大压力，长期难改下跌趋势。

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