成本端利好 短纤期价或维持低位反弹

近日,在成本端利好的影响下,短纤出现一轮小反弹,截至今日收盘,短纤期货主力合约上涨2.57%。

成本端利好 短纤期价或维持低位反弹

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成本方面,成本止跌反弹。PTA供需偏弱,在原油提振下价格反弹;乙二醇供需较好,成本有所企稳,价格震荡反弹。

供应方面,部分装置重启,产量回升。截至11月19日,直纺涤短开工率83.4%(-1.2%),江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线,涉及产量250吨/天;福建金纶20万吨21日重启;江阴华宏11月18日重启,洛阳实华15万吨11月12-18日检修,新凤鸣200吨/日新装置中旬出料,厦门翔鹭全厂18万吨产能因环保11月16日起停车一个月。

需求方面,限电放松,下游开工率回升,刚需增加,但是订单未明显改善,压制短纤价格。截至11月19日,涤纱开机率为74%(+6.0%),河北晋州地区开工恢复,辛集地区因疫情仍有停车,江苏南通部分企业仍限电,剩余地区开工稳定。涤纱厂原料库存19.0(+2.5)天,短纤价格跌至前低,涤纱厂逢低补货。

库存方面,短纤开工在双控之后持续回升,工厂权益库存上周开始去库,外库实物库存及工厂实物库存已持续去库一个月以上,且全部转换到下游原料库存,目前供需缺口已开始呈现。华东工厂提货紧张,基差大幅走强,外库保持去库速度,目前社会库存2个月时间已从最高时候的7万吨下降到3万吨水平,预计12月中外库库存在1万吨以内。实物库存去库到12.44天,保持去库速度,目前已到达工厂库存安全线。

整体来看,成本近期有所反弹,下游需求跟进,带动短纤价格反弹。

机构观点

国泰君安期货:短纤仍然震荡为主

实物库存持续去库1个月(而市场认为短纤则刚开始去库1周),但是当前仍然没有到趋势反转的临界点。短纤仍然震荡为主,市场需要解决远期的投产预期。01-05月差企稳,基差仍然在高位,短期稳住。下游刚需很刚,原料库存不高,后续开启补库周期,短纤会有一轮小反弹。整体而言,短纤期现不结合,市场震荡,建议观望。

瑞达期货:预计短期短纤期价或维持低位反弹

上游原料价格反弹,日内短纤震荡上行,期价收涨。限电政策基本结束,供需偏紧现象有所改善,目前短纤加工费提升至1212元/吨,加工利润小幅修复;需求方面,工厂总体产销在60.44%,较上一交易日上升24.58%,产销一般。短期上游原料价格反弹提振短纤成本支撑,预计短期期价或维持低位反弹。操作上,PF2201合约上方关注7250附近压力,建议于6900附近逢低做多,止损6750。

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