9月15日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.18%；五年期主力合约跌0.05%；二年期主力跌0.02%。

近期公布的通胀和出口数据均超预期，金融数据偏弱，市场对经济基本面悲观预期做出修正。随着宽信用政策预期加强，期债上行动能有所衰减，出现明显回调，10年期国债期货创逾1个月新低。

央行开展6000亿元MLF操作和100亿元7天期逆回购，中标利率均持平。数据显示，今日100亿元逆回购和6000亿元MLF到期。

9月以来资金面走势已与往月存在较大差异，月初未见略偏宽松状态，资金供需更显均衡，回购利率波幅明显减弱。R001仅1日低于2.00%，R007更是几乎围绕OMO利率2.20%位置波动。

目前MLF如何续做是关注焦点，7月降准对MLF的置换效应已释放，加之上周央行官员关于流动性的表态对市场宽松预期有所打压，正值跨月前关键时点，政策预期走向也等待9月MLF续作的引导。长期来看，在宽信用的大背景下，仍需要货币上的支持，不排除下一步会有降准及结构性降息的可能性出现，利率年内易下难上。

地方债方面，财政部政府债务研究和评估中心公布2021年8月地方政府债券发行情况。数据显示，8月各地组织发行地方政府债券8797亿元，其中，新增地方政府债券5930亿元，包括一般债券1046亿元和专项债券4884亿元。8月新增地方债和新增专项债规模均创下年内新高，并实现发行进度过半。不过，由于新增专项债仍留有超1.6万亿元额度待发行，意味着后续4个月发行节奏还存在变数，专项债或在三季度保持较大规模发行速度。

短期来看，期债在连续调整后或迎来反弹机会，后市需关注近期将公布的经济数据和MLF续作情况。

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