需求拉动作用衰竭 预计豆粕价格短线有下跌空间
最近,豆粕价格的走势有些不尽人意。从主力合约2201来看,自8月17日3651的高点位停止突破之日起,已经迎来了连续五天的回调。现在,豆粕价格已然短期进入了下跌通道,并逐步进入了探底过程。截至2021年8月24日周二收盘,豆粕期货主力2201合约报3493元,下跌0.17%。
大豆到港量增加,豆粕供应存在压力
短期之内豆粕价格持续下跌的速度与供应的影响密不可分。根据海关数据,2021年1-7月,累计进口大豆5762.7万吨,同比增长249.2万吨,同比增幅4.5%;仅7月份,大豆进口约867.4万吨,环比下降19.1%,同比下降14.1%。此外,数据显示,8月进口大豆到港量预计为806万吨,进口大豆到港量预计为600万吨,10月进口大豆到港量预计为650万吨。
就国家而言,目前美国大豆的销售已至尾声,阿根廷对中国的出口刚刚开始,而中国的大豆主要来自巴西。据统计,截至8月16日,巴西各港口大豆对华排船计划总量为263.4万吨,,比上一期(8月9日)增加15.9万吨。在发船方面,截至8月16日,自8月以后,巴西港口对中国已发船总量为287.2万吨,比上一期增加81.4万吨。因此,随着大豆供应量的逐渐增加,相关豆粕的压榨量也将上升,这可能会对豆粕价格产生一定影响。
需求中性看待,后续谨慎乐观
作为一种重要饲料,豆粕的更多的来源于饲用需求,所以从终端需求来看,数据显示,生猪价格反弹后再次回落,养殖利润下降得加当前生猪存栏处于高位,补栏信心受限。从禽类来看,受暑假禽类消费上升,但受禽类添加比例的下降影响,豆粕需求的影响不及预期。另外,虽然养殖高峰期已经到来,但整个水产饲料中豆粕的比例相对较小,无法给豆粕的需求带来很大的改观。所以目前豆粕需求中性对待偏多,后市也要保持谨慎乐观的态势。
库存小幅下滑,抬升预期仍存
从当前豆粕库存情况来看,据相关数据了解,全国各大油厂大豆及豆粕库存量均有所下降,主要原因是南美大豆出口销售进一步下滑。数据显示,2021年第32周,全国主要油厂大豆库存和豆粕库存都有所下降。其中大豆库存为661.75万吨,较上周减少12.75万吨,降幅1.89%;豆粕库存为90.72万吨,较上周减少8.36万吨,降幅8.44%。预计库存的下降将为当前豆粕价格下跌提供一定支撑。
综上所述,短期内豆粕价格杀跌多来自于供给面的压力,以及需求拉动作用衰竭的影响,短期内仍有一定的下跌空间。后续看,库存会给予一定的支撑力度,重点关注需求拉动预期能否重燃。
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