供给仍有减少预期 钢材期货市场震荡偏强运行
7月30日,螺纹钢2110合约早盘高开震荡,截至午间收盘报5753元,涨1.27%;热卷期货2110合约早盘高开震荡,午收6147涨2.72%。铁矿石2109合约早盘大幅下跌,午收1036跌7.33%。焦煤期货2109合约早盘高开震荡,午收2300涨3.60%;焦炭2109合约早盘震荡偏弱,午收2937跌0.31%。
宏观面:住建部约谈5城市政府要求切实稳定房地产市场;中国将推出“尖峰电价”和“深谷电价”机制;江苏关闭21个高速公路收费站入口。
产业面:本周,据调研45港进口铁矿库存为12813.42万吨,环比降34.34万吨;调研247家钢厂高炉产能利用率86.83%,环比下降1.21%;8月1日起我国钢铁产品23个税号取消出口退税。
目前山东、江苏、山西等地钢厂逐步启动控产,同时高温限电也导致广西、贵州等地钢厂限产,钢材供给仍有减少预期,利好钢材利空铁矿石。后期钢材需求延续疲弱态势,更多关注各省压减产量执行力度。短期内,钢材期货市场或震荡偏强运行。
螺纹钢方面,上一交易日建材成交量18.33万吨,环比增加21.5%。下半年楼市调控从严、从紧的预期加大,但地方发行新增专项债的高峰将在三季度,宏观层面影响有待关注。上周螺纹钢产量减量较为明显,表观需求同步减少,铁水日均产量微降,钢材总库存连续两周出现去库。粗钢压减预期进一步增强,受台风与强降雨影响,本周表观需求继续受限,疫情防控工作亦值得关注。
近期盘面持续升水现货,强预期与弱现实博弈明显,负基差或对价格形成一定制约。昨日市场情绪企稳,钢材产量继续减少,盘面午后大幅冲高,供需双弱下,粗钢压减政策仍为主导线,长期看盘面价格将延续震荡上行,回调做多。
热卷方面,昨日,热卷主力合约价格刷新了本轮反弹开启以来的高点,背后的主要驱动还是粗钢产量压减带来的较强供应收缩预期,且本周钢材产量继续下滑进一步强化了减产预期。此外,热卷涨幅较大或与市场传言热轧加征出口关税政策不及预期有关。
展望后市,从供应来看,在“碳达峰、碳中和”背景下,粗钢产量压减工作正在逐步推进,河北、山东、湖北、江西、福建、广西等省相继继出台限产政策,各地钢厂开工率持续下行,热卷产量出现较为明显的下滑趋势,供应收缩预期不断升温。需求方面,短期热卷需求逐渐触底,钢厂热卷库存持续回落,中长期来看,国内制造业PMI景气度仍在,同时国外钢价依旧偏高,热卷需求总体向好。
在期现共振下,热卷价格近期仍将维持偏强走势
铁矿石方面,周四成材产量数据降幅明显,钢厂限产实锤,成材和铁矿走出了难见的劈叉行情,盘面钢厂利润恢复至前高水平,铁矿跨期价差高位回落。按照统计局口径理论测算,下半年粗钢平控政策将使得日均粗钢产量环比上半年下降13%,影响进口铁矿日耗下降5%。考虑到下半年海外矿山发货量环比上半年上升5.3%,后期进口铁矿供需边际将趋宽松,现货价格面临回落压力。当前期货价格高位跌幅明显,同时远月贴水,操作上高位空单可继续持有。
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