随着7月1日的到来，6月也就画上了句号。短短半年时间，全国生猪均价从36元/公斤下跌到14元/公斤，跌幅达61%，生猪养殖从暴利到亏损。上周开始，生猪价格止跌反弹。

三季度猪价行情预测

7月份：生猪供应方面，为了完成半年度生猪销售任务，部分集团化猪场有提前透支三季度生猪产能的情况，那就意味着7月集团方面出栏量有缩减的可能，对猪价有支撑作用。但有专家表示，当下国内库存冻肉，不论是进口肉还是屠企储存的冻肉数量级都比较高，猪价提升到合适水平后恐面临集中出货的风险，对猪价造成不利影响。

消费端则是利空利好并存，利好是7月高考、中考结束，升学宴、谢师宴等宴席数量增多，算是利好因素。但学生放假，室外高温作业减少，食堂等地集中订单数量减少，属于利空因素。

另外，近期国内发布猪粮比进入过度下跌一级预警，业内有传闻各级储备肉收储工作即将开启，暂不论当前市场生猪收储仅仅触发了猪粮比低于5:1这一个指标，其他两个指标还未触及，收储会不会立即开始还不好说，即使立即开始，储备肉对猪价的提振作用也仅是改善养猪户的悲观情绪，对于改变当下的猪价走势意义不大，毕竟往年储备肉收储量都不大，过度相信收储的力量并不可取。

综合考虑，预计7月份猪价大概率会呈现震荡上涨的状态，但上涨幅度有限，均价大概率会维持在成本线上下，也就是8-9元。

8、9月份：8、9月出栏生猪对应的是2-3月的能繁母猪，考虑到春节前后的低温对仔猪的伤害以及北方猪瘟疾病对母猪存栏量的影响，再加上7月高温对大肥存栏的影响，8、9月份生猪供应量还难以达到此前预测的恢复到正常水平的程度，也就是说供应端缺口仍在，而需求方面则会缓慢恢复，其对猪价行情的拉动仍会体现在猪价上涨，8、9月份猪价不乏上涨的可能，甚至有可能突破10元水平。

目前来看，猪价大幅下跌的核心矛盾正在逐步缓解，下半年猪价反弹可期。

下半年节假日众多，中秋、国庆、元旦、春节都是猪肉消费的高峰期。相较于去年春节前45元/公斤的白条价格，现在17元/公斤的白条猪肉更具有吸引力，随着低猪价时期到来，今年中秋节前猪肉消费将迎来第一波小高峰。

分析来看，下半年生猪供需矛盾将逐步缓解，生猪价格有望上涨至21—25元/公斤。不过，此轮“猪周期”尚未结束，下半年的上涨只是阶段性反弹。建议逢低买入生猪LH2201合约，或者进行买LH2201卖LH2205的正套。

投资生猪期货莫存侥幸心理

分析师表示，当前，生猪价格剧烈波动，生猪养殖户本应当冷静思考客观评价，但我们走访后了解到，散养户普遍存在不成熟的心态，主要表现为对官方释放的宏观消息反应迟钝，对生猪养殖业抱有较重的赌博心态。我们担心，在短暂反弹之后，这一极端心态可能会加剧后续的生猪价格下跌。

去年年末，国家已多次释放消息，明确表示能繁母猪的存栏数量已有较好恢复。按照这一逻辑，散养户不应继续加码扩产。但在去年年末，因受雨雪天气、物流不畅、消费复苏等因素影响，生猪价格持续在高位徘徊，使得部分散养户对国家释放的消息将信将疑。今年以来，生猪价格持续下跌，部分散养户又抱有侥幸心态，认为扛过下跌就能上涨。

现在头部企业投资谨慎，大户和散养户相对乐观，甚至部分散养户认为已经到了加大杠杆抢反弹的时机了，存在严重的赌博心态。生猪养殖业是资金密集型行业，散养户融资渠道有限，存在较大的隐形融资杠杆。生猪期货品种又自带一定倍数的杠杆，期货交易者通过场外配资去博生猪期货价格反弹，不仅是不理智、不冷静的行为，也会触犯相关法律法规。总之，不论是现货生产还是期货交易，希望大家都能谨慎投资，量力而行。

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