近期，曾经在风口上飞翔的二师兄突然跌落凡尘，在市场上引起广泛关注。现货端不断降价，生猪价格出现“踩踏式”下跌，养殖企业在抓紧出栏变现。在现货价格带动下，生猪期货价格也“跌跌不休”，不断刷新上市以来新低。

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多方数据显示，目前猪肉价格已较去年高位腰斩还不止，6月8日的外三元生猪价格则已较去年高位下跌近60%。6月8日收盘时，生猪期货2109合约收报19770元/吨。

目前，猪价已经全面跌破了养猪成本线，养殖户恐慌情绪蔓延下，市场出栏呈现踩踏现象，生猪现货和期货市场上一片惨淡。

猪肉自由回来了吗？

多方数据显示，随着猪周期下供求关系的再度逆转，今年以来生猪和猪肉价格总体持续走低。猪肉价格持续下跌之后，价格已变得较为亲民，10元以下一斤的猪肉在国内一些地方出现了。市民期盼的猪肉自由、甚至排骨自由逐渐回归。

据数据显示，2021年6月8日，全国外三元生猪15.62元/公斤，较去年同期大幅下降50.79%，同比已经腰斩，去年7月份，全国外三元生猪价格一度达到38.45元/公斤，照此计算，目前外三元生猪价格已较去年高位下跌近60%。

猪肉价格的下跌也反映到了期货市场。据行情数据显示，大连商品交易所于今年9月份交割的生猪期货主力合约近期呈跳水式下跌走势，已跌破20000元/吨，折合每斤的报价跌破10元，今年5月份以来该合约最大跌幅已接近30%。

后市该怎么看待市场上所说的“周期魔咒”？

科普：猪周期是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪价变化怪圈。“猪周期”的循环轨迹一般是：猪价高——母猪存栏量大增——生猪供应增加——猪价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——猪价上涨。高猪价刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成猪价下跌，猪价下跌到很低打击了养殖户积极性造成供给短缺，供给短缺又使得猪价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。

目前仍处于周期下行阶段，属于高成本下导致的亏损下的市场调整期，生猪供应增加与猪价下跌同时发生，只是存栏增速放缓，未出现大面积去产能情况，周期底部尚未出现。

市场价格何时会趋于稳定？

乐观预估大肥出清导致的现货反弹可能在6月底出现，悲观预期下，若冬季散户恢复情况远高于疫情造成的损失及夏季出栏体重的下降，则短期现货难有反弹，中性预期下，现货可能在7-8月出现季节性上涨。我们认为当前仍需观望现货情况，散户养殖仍是市场黑盒，在各种不确定下，只能根据现货的走势来不断调整对市场的整体预期。

目前是否存在买入机会？

目前生猪维持期现联动为主。由于前期市场对存栏恢复预期的偏差，导致全行业对未来价格预估出现偏差，在本轮现货见底前，期货预计仍会维持弱势，若后期现货出现反转，期货底部或许明朗，短期仍跟随现货波动为主。另外，生猪仍处于熊市周期中，未来反弹高度相对有限，各合约在升水下（尤其淡季合约）去做多风险度较高，建议关注期货反弹后做空远月机会。

风险点：短期建议谨慎为主，暂时观望为主。一是现货及盘面跌至当前水平后，短期下方空间有限，二是各合约目前均有不同程度升水，若后期现货走势不及预期，可能出现逐月打升水的行情。

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