自五月中旬以来，伴随着政策干预调控，以黑色系为主导的商品开启了为期两周的下跌，但是作为钢铁生产原材料的硅铁在止跌之后并没有像其他黑色品种一样弱势震荡整理，而是开始了一轮轰轰烈烈的上涨走势，其中6月3号期货盘面价格创了上市以来的新高，截至6月7日收盘，硅铁期货2109合约报收8650，收短脚小阴线，涨幅0.63%。

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硅铁和其他黑色商品价格走势出现分化，表现强势的原因是什么，这背后有没有什么持续动能支撑？

主产区政策指引

2021年6月3日中卫市出台了限产政策，发布《关于对部分高耗能企业实施限产通知》时间从2021.6.3—2021.12.31，主要涉及钢铁、铁合金、碳化硅、电石这四个行业，通过降低生产线负荷六月份低限产30%，7-12月份再根据总目标余量在限产30%。据估算数据来看，影响硅铁月产量3万吨左右，约占宁夏区域产量的32.76%，预计硅铁产量将会继续下降，期货盘面也是在3号创历史新高。

虽然后市供应减少，利多后市硅铁，但是5月19号国常会提出“保供稳价”的政策市场的看涨情绪有一定打压，后市或可以维持震荡偏强思路对待。

基本面因素影响支撑硅铁价格

首先，国内硅铁主要用途在于作为钢铁生产的原料，金属镁的生产，以及出口，其中出口近些年有逐渐减少的趋势，作为钢铁生产原材料的比重最大。

其次，硅铁下游粗钢产量处于高位，钢厂在低利润下保持积极生产，6月份河钢公布的询盘价8400元/吨，相比较上个月每吨增加700元，招标量3566吨，比上个月增加了630吨，量价齐增加，下游需求良好。

再次，上周受到宁夏中卫限产政策的影响，硅铁期现价格齐涨，宁夏地区现货涨了500元到8000元/吨，利润1000元左右，整体硅铁全行业处于盈利的状态，在供应紧张的情况下，后市硅铁行业可能继续继续维持高利润。

从次，硅铁的上游主要是硅石（2%）兰炭（10%-15%）电力（60%-70%）其生产电力耗费较多，在今年经济全面恢复，电力消耗更多供应紧张的背景下对于硅铁的供给也有一定的影响。

最后，截止到5.28日合金厂库存3.7万吨，库存处于年内低位，在供应大概率减少需要旺盛的情况下，低库存对于硅铁价格有一定支撑。

所以，在下游粗钢维持高产量、硅铁企业高利润、硅铁厂低库存以及硅铁生产以电力为主导但近期处于夏季用电高峰电力供给可能出现紧张的这些因素叠加下，硅铁或维持偏强的走势。

综合来看，基于近期硅铁主产区限产政策的实施、低库存、良好的需求和利润情况下，硅铁短期维持震荡偏强观点。但近期已连续反弹六日也要注意短线操作仓位控制及自然回撤的可能，建议后市可以重点关注限产的执行情况和下游需求消费情况。

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