今年以来，生猪价格出现踩踏式下跌。而在现货价格带动下，生猪期货价格也“跌跌不休”。本周初6月7日盘中，生猪期货主力合约盘中刷新上市以来新低19310元/吨，最终收报20025元/吨。与1月8日上市的基准价每吨30680元相比，累计跌幅达到34.73%。

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由于行情的持续走低，目前猪价已经全面跌破了养猪成本线。方正中期期货方面对猪价反弹高度预判由“乐观”转为“中性”，东海期货则认为，端午节后生猪需求会维持在低位，生猪价格区间震荡走低为主，供微大于需，价格低点或已经出现。

综合来看，目前还是主要有三个主要原因导致了生猪这次的一泻千里。

产能恢复

在非洲猪瘟疫情的冲击下，2020年我国生猪出栏量较2017年锐减25%。在各方面的不懈努力下，产能逐步恢复，中国社会科学院农村发展研究所近日发布的报告显示，随着生猪生产能力全面恢复后进一步实现增长，中国猪肉将明显增产。预计2021年全年中国猪肉供给量接近历史最高水平，价格整体呈现不断回落态势。

需求低迷

截止5月底，全国冻品库存率为21.97%，较上周只增加了1.22%，其中河南、山东、四川作为猪肉主产区其类冻品库存率近期始终处于高位，从三月份以来全国猪肉库存冻存率一直维持增加的态势，库存的持续高位显示出猪肉需求较弱。

冻品库存现在处于年内高点，阶段性供给充裕，又恰逢季节性消费淡季，需求支撑力度有限。

肥猪集中出栏

大量二次育肥及被动压栏的肥猪源源不断地向流向市场，造成出栏均重不断攀升，虽然生猪出栏量未恢复至正常水平，但猪肉供给量的恢复速度更快，在短期供应增加的情况下，需求端却又没有显著提升，因而导致了生猪自年初以来的连续下跌走势。

因此目前看来，生猪期货短期盘面还是会持续承压，短期生猪2109合约支撑位19000元/吨，压力位21000元/吨，接下来还是要关注现货价格走势，市场注意力应该都会集中在端午节前猪肉备货能否企稳猪价。

不过毋庸置疑，猪价已进入到一个“关键期”，何时反弹成为市场关注重点！

冬拓投资基金经理王春秀表示，当全面亏损迫使生猪养殖企业产能不断退出、供需格局偏紧甚至供不应求的时候，拐点就出来了。饲料价格和生猪价格都是企业无法左右的，生猪养殖天然是一个强周期行业。对于养殖企业来说，猪价上行周期不激进扩产、下行周期保持资金链安全熬过寒冬，才能迎来新的周期。

据消息，在期货市场上，为了将更多养殖企业纳入生猪期货交割仓库体系，扩大了生猪期货服务产业的范围，6月9日大商所增加江苏立华、鑫欣牧业等企业为生猪期货交割仓库。至此，生猪期货指定交割仓库增至15家，其中，集团交割仓库10家，非集团交割仓库5家。生猪期货交割场点增至19个，除5家非集团交割仓库外，还包括10家集团交割仓库下设的14家分库。此次调整后，生猪期货标准仓单最大量可达2.7万吨，较调整前增加20.43%。

方正中期期货研究报告认为，生猪期货上市以来，养殖行业企业高度关注，特别是多家上市公司发布公告表示计划利用期货市场辅助经营。此次增加生猪交割仓库，将更多养殖企业纳入生猪期货交割仓库体系，扩大了生猪期货服务产业的范围，为企业参与期货交易及交割提供了更多便利。同时，更大的可供交割量也有利于保障生猪期货交易、交割的平稳运行。

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