玻璃、纯碱价格再创新高。昨日，纯碱期货主力合约大幅上行，创出历史新高2200元/吨。

纯碱主力合约走势图

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“五一”假期前，纯碱期货盘面摆脱现货端的拖曳，走出连续上涨行情。

从当前来看，纯碱现货供需态势稳中偏弱。

供应面上看，本周国内纯碱厂家开工负荷继续小幅攀升，国内纯碱厂家加权平均开工负荷在85.6%，较上周同期提升0.7个百分点；

从需求来看，纯碱厂家重碱需求尚可，轻碱接单欠佳；从库存来看，轻碱库存有所增加，重碱库存小幅去化，整体库存在95万—96万吨，周环比增加2.6%。

分析认为，纯碱的高库存、光伏玻璃的低利润等导致纯碱前期高位回调的风险仍未解除，尽管光伏玻璃产线建设节奏没有放缓迹象，但实际投产的节奏仍由生产企业根据利润状况进行把控。纯碱下半年需求尚存不确定性，不宜在当前升水现货的高位过分看多纯碱行情。这导致纯碱现货偏弱的因素依然存在。

而据数据显示，本周纯碱价格总体暂稳运行。月初至月末华东地区市场均价为1752元/吨，同比去年同期价格上涨22.52%。5月5日轻质纯碱商品指数为89.85，与昨日持平，较周期内最高点117.86点（2017-11-21）下降了23.77%，较2015年11月18日最低点63.15点上涨了42.28%。(注：周期指2011-09-01至今)

市场分析

据数据显示，华东地区纯碱大稳小动运行，轻质纯碱现主流市场价格为1750-1850元/吨左右。华北地区纯碱大稳小动运行，轻质纯碱现主流市场价格为1750-1850元/吨左右。华中地区纯碱大稳小动运行，轻质纯碱现主流市场价格为1650-1750元/吨左右，国内纯碱节前大稳小动行情，下游玻璃对纯碱按需采购为主，对高价纯碱存抵触心理，综合来看今日纯碱价格继续盘整运行为主。纯碱库存总量大，但是仍存在分布不均现象。近期厂家整体开工情况变化不大，各厂家多积极出货为主。

上游和需求方面：上游方面，全国原盐市场盘整为主，市场气氛稳定。盐企库存充足，下游多按需采购为主，预计短期原盐市场多暂稳整理运行行情。下游玻璃据生意社监测显示，本月玻璃价格上涨，月初玻璃均价为27.36元/平方米，月末均价为29.44元/平方米，本内价格上涨，幅度为7.6%。玻璃上游石油焦价格上涨；纯碱价格较为平稳，液化天然价格下跌。下游在房地产竣工周期下，下游贸易商及玻璃加工企业拿货积极性较高，订单情况尚可。

短期来看，生产企业库存无压力，玻璃市场信心较好，成交重心偏强。但是下游玻璃对高价纯碱存抵触心理，双方之前仍有价格博弈。

分析师认为：上游方面：全国原盐市场盘整为主，市场气氛稳定。盐企库存充足，下游多按需采购为主，预计短期原盐市场多暂稳整理运行行情。下游玻璃价格上扬，但是对高价纯碱仍有抵触情绪，观望心态较为浓厚，并且多按需采购为主。按综合预计短期国内纯碱价格短期盘整运行为主，具体看下游市场需求。

在华融融达期货分析师文武超看来，化工板块经历春节后美国寒潮影响供应以及海外补库周期后，进入4月份普遍回归自身基本面逻辑，其中需求端韧性较足的品种如PVC、纯碱等，经历了阶段性调整后再度回归上行趋势。

展望5月，在欧美货币宽松、国内政策边际收紧以及个别国家疫情日益严重的复杂宏观背景下，伴随各品种需求恢复及新产能投产节奏的错配，化工板块内品种走势分化有望延续，单边操作难度增加，寻求板块内部强弱分化品种择机进行对冲操作将是最佳选择。

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