铜正面临严重短缺，投资者也在大量涌入铜市场。

经济反弹刺激了需求，而矿业难以跟上。周四(4月30日)晚间，伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜上涨1.3%，至每吨10008美元，短暂触及1万美元/吨的心理关口，为10年来首次，距离2011年2月创下的历史高位10190美元/吨仅一步之遥。

今年3月，由于担心欧洲出现新的封锁，以及美元走强，铜价曾出现震荡，但如今铜价已恢复了一年前开始的强劲涨势，是一个月以来表现最好的金属之一，而从铝到铁矿石等各种金属的价格均飙升至多年来的最高水平。财政刺激措施、近零利率以及各经济体正在从疫情中复苏的迹象推动了金属上涨。对清洁能源的需求也推动了铜的消费，铜被用于从电动汽车到太阳能发电系统的所有领域，推动铜价屡创新高。

三大因素支撑铜价

铜价较新冠肺炎以来的低点上涨了一倍多，推动铜价上涨的原因是，人们普遍认为，随着疫情后的经济刺激效果显现，以及全球范围内推动脱碳，铜的需求将得到大幅提振。铜是绿色能源转型的关键材料，在全球汽车的电气化、电网、可再生能源基础设施和存储面临大规模投资的背景下，铜受到越来越多投资者的关注。

另一方面，美元疲软也是铜价强势的原因之一，美联储的鸽派前景和拜登大胆的支出计划引发了对通货再膨胀的担忧，并使美元继续低迷，金属价格正从中得到积极的暗示。

打开APP，查看更多高清行情>>

此外，美国和中国的复苏更加强劲，需求持续上升。北京时间周四(4月29日)20:30，美国公布的一季度核心PCE年率创去年一季度以来新高。消费者支出年率创去年三季度以来新高。一季度GDP数据也大幅好于前值。强劲的数据推动需求前景，在数据公布后，LME铜价一度冲破万元大关，之后回落，原因是突破关键关口后促使一些投资者获利离场。

花旗（Citi）分析师马克斯·莱顿（Max Layton）表示，近期铜价的上涨反映出冠状病毒引起的供需失衡，这可能导致今年精炼金属库存减少50万吨。铜超级周期的‘超级’部分目前正在全面展开，反映出中国强劲的周期性反弹，以及美国和欧洲异常迅速的金属密集型反弹。他认为铜可能在今年晚些时候触及每吨12，000美元。 “我们处于非常罕见的时期。”

但在应对诸多技术和监管压力之际，生产商将难以填补这一缺口。在最大的生产国智利，一群港口工人本周开始抗议政府的养老金政策，威胁到近期的供应。从长远来看，生产商担心提高智利采矿权使用费的计划可能会扼杀投资，削弱该国的竞争力。全球最大的铜矿埃斯孔迪达（Escondida）最近就报告称，到3月底的前9个月，产量下降了8%，至821，000吨。它还警告称，由于疫情升级，智利的经营环境严峻。

尽管铜价的上涨最终将导致新的供应，但要实现这一目标还需要时间。分析师称，新铜矿的投产大约需要10年，而现有铜矿的扩建大约需要2至3年。

铜价创下纪录，进一步预测却存巨大差异

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“就规模和一致性而言，这对铜来说是一次非同寻常的上涨。”“10，190美元的历史高点即将到来，现在实际上已经是定局了。”道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek也表示，“随着通货再膨胀信号不断发出，铜价可能试探历史高位。”

投资者也在大举买入，在截至4月20日的一周，上海期货交易所铜合约未平仓量达到一年多来的最高水平，对冲基金经理也增加了对Comex铜的看涨押注。

尽管几乎所有人都认为铜价的长期前景是光明的，但对于铜价未来几年的走势，人们的共识要少得多。Focus Economics在4月13-18日进行的月度调查显示，投资银行对铜价的预期存在巨大差异。

在20多家参与者中，BMO Capital Markets对今年第四季度铜价的预测最低，该公司预计铜价将回落至每吨7000美元的水平。同时，摩根大通、法国兴业银行、西班牙对外银行和凯投宏观也认为铜价将在2022年进一步下跌至7000美元。

高盛(Goldman Sachs)则是大宗商品超级周期存在的头号支持者，高盛预计，第四季度铜的平均价格为每吨10620美元。它还预计2022年大宗商品价格将进一步上涨，到明年年底铜价将达到12250美元。新加坡大华银行同样预计铜价将突破五位数。

荷兰银行(ABN Amro)、花旗(Citi)和澳新银行(ANZ)预计第四季度铜价将突破9000美元，但预计一年后铜价将回落至9000美元下方。

对第四季度平均铜价的普遍预测是8340美元，2022年第四季度将下滑至8130美元。Focus Economics指出，在4月份的调查中，超过一半的小组成员上调了他们三月的铜价预期。

尽管铜市场目前走势迅速，但除了高盛之外，对于大宗商品超级周期的预期尚未得到大范围认同。

温馨提示：超级大周期来临，铜价上破1万美元大关，创下历史高位已成定局！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。