油料继续上涨，国内三大植物油高位继续刷新，棕榈油领涨。

国内三大油料连续两周上涨，推动油料上涨的主要原因是 CBOT美豆和美豆油的大幅上涨，加上国内油料库存偏低，加上美元指数走弱等一系列利多因素，油料继续上扬，推动油料板块继续上涨。

继续加息是本轮油脂上涨的主要推动力。截止4月23日收盘，豆油主力合约持仓量为52.4万手，较两周前增加12.1万手；棕榈油主力合约持仓量为40.7万手，比两周前增加12.2万手；菜籽油主力合约持仓量为19.4万手，比两周前增加6.6万手。

我国总体油脂库存仍处于近五年来的最低水平，截至4月16日，豆油商业库存为57.32万吨，五年同期平均水平为116.55万吨，食用棕榈库库存42.08万吨，五年期平均水平为62.09万吨，全国菜籽油库存约28万吨。

值得注意的是，三大油中，棕榈油的表现力最强。上周五，受外盘强势表现带动，连棕延续上攻，主力合约收涨逾2%，持仓量增加超过2万手，市场仍是强势多头。

目前棕榈油和豆油的价差仍在1163元/吨左右，替代棕榈油的消费表现良好，这也是吸引资金加码棕榈油的一个重要原因。

"全球三大油脂消费量以豆油、棕榈油和菜油为主，其中，豆油和菜籽油期末库存量为1.20亿蒲式耳，为7年来最低水平，因原料供应紧张，加拿大菜籽产量仍未确定，只有棕榈油处于增产阶段，以弥补另外两大油短缺。最近南部半岛棕榈油压榨商协会公布的数据显示，4月头20天马来西亚棕榈油产量较3月同期下降0.1%，单产增加0.88%，出油率下降0.19%

产量增幅由正转负，进一步引发市场担忧未来油脂供应紧张，三大油脂中棕榈油领涨。

考虑到五一节即将到来，市场或将有一定的避险需求，以规避假期的不确定性。但油料供应紧张格局仍在，美豆播种阶段天气升水炒作仍在，国内油脂库存仍在形成过程中。后续油脂价格的回调幅度有限，还有回调的依然是买点。

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