9月17日尿素期货价格窄幅波动，主力01合约收盘价 1645 元/吨，小幅下跌 0.42%。

现货市场继续坚挺，山东、山西地区价格小幅上调10元/吨。随着国内尿素企业开工率逐步提升，尿素供应也逐渐转向宽松，尽管近期现货成交量有所好转，但整体市场交投气氛依旧较为平淡，市场供大于求格局凸显。目前企业依旧以发运出口订单为主，但受制于港口作业能力，后期10月5日船期的印标或有延期风险，另外，9月印标至今未有消息，市场风险逐步累积。

目前尿素市场需要新的消息指引方向，在此之前预计尿素期货价格继续以窄幅震荡为主，略微偏弱，操作方面建议观望。

尿素期货行情回顾：在7月末至8月上旬，随着印标连续两轮招标，其尿素价格及数量都高于预期，国内尿素价格月初迅速提升80-140元/吨，而尿素期货盘面更是疯狂涨近200元/吨，导致尿素基差由正转负。不过好景不长，印标落地后，国内传统尿素需求淡季影响，期现迅速降温，期货较现货跌的更猛，再度贴水现货。

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回顾此前的印标行情，由于尿素价格本身具有淡旺季之分，进入7月份，农业需求量逐渐减少，国内尿素工厂库存逐渐累积，而此时印度招标就像场及时雨，缓解了国内工厂的出货情况。自7月30日公布印标价格起，国内尿素价格一路飙升，多向印标价格靠拢。以山东地区为例，仅仅一周的时间内涨幅达130元/吨。利润随之回升，国内工厂纷纷选择出口，大大小小的港口都为尿素开了绿灯。

尽管如此，受运输及港口装卸能力限制，8月中旬开始更多的厂家把重心转向内需来降低库存压力，但因内需疲软导致效果不佳。尿素期现价格出现持续降温，以至于8.26又一印标的支撑下，市场反弹时间、高度均不及上轮、

自上轮印标这近180万吨的尿素中标量确定，国内出口的一只靴子完全落地，另一只靴子落在9月。从9月5日、9月15日、10月5日印标的三次船期、中国的参与量超百万吨，但是同样因为大量集中性、且短时间的出口，也给港口、物流带来了压力，行情也因此有阶段性的空档期，导致涨势并不顺畅。

如果出口未能有明确提振预期，就得靠国内部分秋肥以及工业需求支撑了。9月份仍有华北地区秋肥需求放量，比如山东冬小麦播种基肥需求，预计华北秋肥需求有望维持中旬，但实际用量相对较少。工业板厂或因金九银十楼市的促销带来一定的利好，目前需求维持正常，其主要下游家具行业呈逐步复苏迹象，但很难指望额外爆发需求增量。

其实更值得期待的是供应端潜在利多可能，但是体现时间可能更靠后一些。一般9月秋季备肥需求过后国内农业方面的尿素需求下滑厉害，因此部分上游装置可能在这以后逐步进行检修以缓解供应端的销售压力。今年也不例外，根据隆众资讯披露的消息，9月份大部分新疆的装置考虑进行计划性大修。且除既定的计划性检修装置外，还有部分前期检修装置预计维持到9月份。

从日产量来看，当前尿素厂家的日产接近2019年同期日产但高于2018年同期日产，如果在后续检修装置逐步得到兑现的情况下，上游厂家日产不会上升较快，届时有望不断缓解因农业需求逐渐减少而带来的供应端销售压力。尿素主力9月4日触底1600元后，再度开启上行通道，传言称印度将再次招标，支撑市场心态，加上港口方面稍有缓和，可以接受汽车入货，另外内蒙古个别企业停车，货源收紧，几项利好因素叠加，致使市场出货好转，但盘面涨势稳健程度值得关注。

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