再次开启宽幅上涨 热卷期货后期该怎么走?

8月伊始,热卷再次开启宽幅上涨模式,工作日首日,上海地区热轧板卷主流价格为4050-4060元/吨,较上一个工作日涨70元/吨,较去年同期同比涨215元/吨,涨幅5.59%;较上海地区上半年最低点3170元/吨累计涨885元/吨,涨幅27.92%。

热卷价格连续大涨的几点原因:

国内投资及资金面带动

众所周知,2020年受公共卫生事件的冲击,国内外市场基本处于百废待兴的状态,目前外围公共卫生事件愈演愈烈,国内可谓风景独好,此次热卷价格能够持续上涨,主要得益于国内宽松的货币政策及国内投资的拉动,在7月30号,730政治局会议释放逆周期调节政策延续的信号,宽财政将继续发力,灵活适度的货币政策将更加精准导向,其中制造业将是新增融资的重点,预计在政策引导下固定资产投资增速将回升,季节性影响因素消退后热卷需求回暖预期较强。这也是最近热卷价格能够大涨的主要原因。

热卷期货上涨带动现货涨价热情

无论是技术面还是宏观面,都提振热卷期货价格宽幅上行,在期货积极上涨的情况下,热卷现货逐步跟进,截止发稿前,热卷期货涨94元/吨,涨幅2.41%,震荡于3914元/吨上下,目前来看,短期期货上方压力位4050元/吨,仍存150元/吨上涨空间。但目前价格已经处于偏高水平,应谨防回落风险。

原材料铁矿石上涨推动作用

今年以来,铁矿石价格可谓一路高歌猛进,价格持续上涨,铁矿石价格上行首先推动热卷等一系列成品材成本提升,推高热卷产品低位线,另外,在铁矿石价格上涨的时候,也很大程度上对成品材市场形成共振作用,带动成品材价格走高。

价格涨至如此,后期该怎么走?

在如此高的价格水平下,后期怎么走,着实引人注目,下面就逐一分析下热卷市场的基本面情况。

供应面

2020年7月份,热轧板卷月度总产量为2015.75万吨,较去年同期同比增加4.39%,2020年1-7月,国内热卷累计产量为13331.25万吨,同比去年同期12971万吨增长2.78%。

库存

据监测目前热轧板卷市场库存情况,目前社会库存总量在276.4万吨,较上一期库存量环比增加1.54%,较去年同期增加6.85%,这也是在今年6月中旬库存出现上涨迹象以来的连续7期累库,结合热卷产量及库存情况,可以说,热卷市场目前供应面还是比较宽松的。

需求方面

今年热卷的几大下游中,机械行业的表现可圈可点,2020年1-6月份总计销售挖掘机17万台,同比增24%。2020年受公共卫生事件影响,在下游产业普遍萎缩情况下,挖掘机行业表现可谓独树一帜。挖掘机产销的大增大很大程度上带动热卷市场的需求,但其他下游冷轧、船舶等产销较为一般,汽车产销情况虽然在2月份见底后快速回暖,但整个上半年,汽车的总产销量相对去年同期是下降的,整体而言,2020年上半年热卷市场需求较为一般。

结合基本面情况来看,热卷市场目前供应面较为宽松,而需求相对较为平淡,短期价格上涨更多的是得益于宏观面的拉动,资金的宽裕以及投资的积极带动,使得热卷市场出现了逆周期上涨的情况,短期卷价仍存看涨预期,但存高位回落风险,建议商家切勿盲目追高,应时刻关注热卷市场运行情况。

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