股指上涨即将告一段落

随着风险事件的再次出现以及主要行业估值进入到较高的水平,指数短期上涨可能要告一段落,后续仍是以结构性行情为主。

继各指数趋势性持续大涨之后,市场整体呈现出振荡调整并且各行业走势进一步分化的格局。截至7月23日,本周上证50、沪深300和中证500分别上涨3.08%、3.69%、4.34%,前期强势的金融股出现了调整,消费和医药生物板块接力带动指数上扬。

外资出现单日大幅流出迹象,整体上本周外资共流出约80亿元。杠杆资金增减通常来说都会滞后于行情,本周融资余额依然有所上升,截至7月22日,共增加了155.57亿元,

我们认为,随着风险事件的再次出现以及主要行业估值进入到较高的水平,指数短期上涨可能要告一段落,后续仍是以结构性行情为主。

海外风险依旧存在

今年以来,市场的关注点都转向了新冠肺炎疫情和政策上。然而,我们目前面对的海外风险依然比较严峻。

在外部形势依然较为严峻的情况下,整体上会限制各指数上涨的幅度,而短期风险事件的发生会造成资本市场的波动。

今年以来,食品饮料、家用电器、电子和计算机以及生物医药的涨幅居前,在经济下行压力较大的情况下,依然需要刺激消费来拉动经济,同时也需要科技来带动我国产业升级。

本轮股指上涨至今,食品饮料、家用电器、休闲服务的估值已经到达历史峰值水平,而电子、计算机和生物医药也已经到达高位。整体上来说,目前的价格并不便宜,未来需要有业绩的提升去消化或支撑当前的高估值,若业绩增速不及预期,则可能造成估值回归。

减持和解禁带来压力

在股指迅速上涨之际,产业资金却不断减持。今年7月以来,沪深两市就已经有351家上市公司发生了重要股东的股权变动,其中整体为减持方向的就达到310家。上述351家企业的净减持规模将达到175亿元,其中净减持规模在1亿元以上的有59家。

7月同时迎来上市公司解禁密集期。截至7月22日,全部A股在7月共有约7350亿元的解禁规模,而科创板占了约3400亿元。

虽然解禁不一定会直接造成股市下跌,但容易给市场带来情绪上的不安,对采取实质性减持操作的个股来说,会有一定抛售压力。

期指数仍以振荡为主,股指长期向好,但过程不会一帆风顺。同时个股间的分化仍会加剧,在注册制改革的推进下,基本面向好的企业才有更大概率走出长牛。

目前各指数每日波动有所增加,多空双方在高位博弈激烈。指数经过短期大幅拉升后出现了阶段性调整,从长期来看,更有利于走出健康的慢牛。短线来看,保守的可以先观望,中长期来看,可以逢低建仓

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