近期黄金市场与股市遵循着负相关性，即股市下跌时，黄金价格上涨，反之亦然。

当前，黄金市场人士表示，许多持有实物黄金的投资者一直在抛售黄金。上周贵金属价格均有所下跌，其中金价下跌9美元，白银下跌0.32美元。

本周以来，标普500指数在3000点上方继续走高。因此，这令金价承压难以走高。若股市下跌，金价将大幅走高。

图为黄金/标普500指数走势图，在长期牛市中，该比率会上升。短期内，黄金和股票是正相关的，但长期来看，它们是负相关的，因为金价上涨意味着市场风险偏好情绪减弱，这将导致对股票等风险资产需求下降。

因此，尽管该比率目前有所反弹，但需要进一步走高才能表明黄金牛市的到来。

此外，市场中实物黄金的出售价格其实是低于现货价格的，这其实是许多长期“受苦”的投资者在抛售多年持有的黄金(他们的成本可能是在8年前，即2011年金价高位时候的价格)。

黄金白银的供需面

图为黄金白银的价格走势图，可以看到在近期的涨势中，黄金的表现比白银更为优异。

图为黄金白银比走势图，该比率有所下降。

上图为黄金供需和价格变化，可以看到黄金稀缺性在上升，但金价上周却大幅走低12美元至1407美元。

上图为白银的供需和价格变化，可以看到白银和黄金相同模式，但银价却上涨8美分到15.52美元。

总的来说，黄金白银近期走势承压盘整或下行，但在基本面(供需)的支持下，未来将长期看涨。

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