重要数据：

2019年1月15日，白糖1905合约收盘价4792元/吨，较前一日上涨0.55%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5060元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为13.17美分/磅，较前一交易日上涨0.45美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11687张，较前一日持平，有效预报的数量为0张。

根据巴西Unica 2018年12月下旬公报，截至1月1日，巴西中南部2018/19榨季（4月-3月）累计压榨甘蔗56202.87万吨，同比减少4%；累计产糖2633.91万吨，同比减少26%；累计产乙醇301.23亿升，同比增加19%，其中产无水乙醇91.08亿升，同比减少15%，产含水乙醇210.15亿升，同比增加44%。

行情分析：国际方面，前期受原油走高、雷亚尔升值等宏观面因素刺激，糖价有所反弹，但目前印度、泰国生产情况仍是市场主导因素，产糖进度高于预期，市场仍存担忧，预计短期内原糖震荡整理，等待印度本月估产报告；国内方面，前期迅速走低的糖价刺激了节前消费，12月销售数据亮眼，同时近日传闻广西政府将出台相关政策，以缓解糖厂资金压力，预计短期内郑糖有所支撑，震荡运行。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

策略：短期内策略中性，等待印度估产报告

风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气

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