今年至今黄金市场下跌了差不多4.5%，相较前两年的表现令人失望，但不少机构都表示对明年预期积极。

工商银行(ICBC)报告称，预计明年金价稳定上升，三季度触及1320美元/盎司的顶部水平。

2019年和2020年，预计黄金均价将分别为1293和1300美元/盎司。

具体预测显示，明年一季度黄金均价料1260美元/盎司；二季度均价1290美元/盎司；三季度1320美元/盎司；四季度1300美元/盎司。

该行认为，今年黄金糟糕的表现并不算意外，受到整个市场环境的影响。

今年大部分时间中，黄金和美元指数有着很强的相关性，表现好于新兴市场货币，但不及发达国家货币。这和2018年整个市场聚焦在新兴市场而非发达国家的状况相符。

报告称，美元牛市即将触顶，这会为明年的黄金带来推动。

就美元而言，由于美联储将放缓加息步伐，因此美元受到影响。

不过要黄金真正突破1300美元/盎司水平，则市场需要更多避险情绪、更慢的经济增长以及美联储暂停其货币政策紧缩。

也正是因为上述这些因素，黄金上行仍然受限。

宏观经济不确定性将使得美联储放缓其加息步伐，而金融市场的波动性也在增加，这使得黄金变得更有吸引力，因此短期金价将上涨。

该行预计12月加息后，明年美联储加息两次，美元将走弱。

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