12月7日期镍:贸易战预期摇摆 产业链暂时没有太大变化

镍市逻辑:

现货市场:俄镍较无锡1812合约贴水250-贴水200元/吨,金川镍较无锡1812合约升水7300元/吨。

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损,上期所镍仓单有所下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑:由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放,因此镍价企稳反弹预期兑现;另外,由于镍铁供应逐步充沛,镍铁价格或被压制在低位,这限制镍价的反弹空间;另外,不锈钢终端整体疲弱格局不变,需求方面难以提供反弹动力,限制镍价反弹高度;而受到美国咄咄逼人态势,贸易战阴云再起,镍价受压力回落,不过产业链暂时没有太大变化,因此镍价或以区间震荡为主。  

走势分析:

6日,进口镍对金川镍贴水再度收窄,至7725元/吨,进口镍对电子盘贴水持平至225元/吨,金川镍升水收窄至7300元/吨;二者价差收窄主要是金川镍升水下降。

6日镍仓单持平,仓单量总量至1.41万吨,当日现货市场成交整体一般,下游企业保持刚需采购。

进口继续维持低迷格局,6日精炼镍进口亏损仍然维持,并且幅度有所扩大。

LME库存6日下降408吨,目前LME镍库存至21.09万吨,LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面,6日,镍矿CIF报价持平。镍铁价格6日报价平稳,镍铁镍矿市场格局依然维持。

不锈钢市场方面,6日不锈钢现货指导价格普遍持平,并且部分钢厂出台政策维持价格平稳,但现货市场则偏弱,价格普遍下调50-100元/吨,不过,不锈钢交收量并未增加,因此,不锈钢主要受到外界驱动。

综合情况来看,由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放,因此镍价企稳反弹预期兑现;另外,由于镍铁供应逐步充沛,镍铁价格或被压制在低位,这限制镍价的反弹空间;另外,不锈钢终端整体疲弱格局不变,需求方面难以提供反弹动力,限制镍价反弹高度;而受到美国咄咄逼人态势,贸易战阴云再起,镍价受压力回落,不过产业链暂时没有太大变化,因此镍价或以区间震荡为主。 

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