12月6日PP:甲醇领涨叠加石化调涨 PP短期反弹

12月5日国内中石化华东出厂价较上个交易日上涨200至9400元/吨;华东低端市场价较昨日上涨150元至9450元/吨;丙烯单体价格8200元/吨,较上个交易日上涨150元/吨;山东粉料价格较上个交易日持稳为9100元/吨;外盘方面,12月4日CFR远东1041美金/吨,折合人民币完税价格为9016元/吨,进口利润284元/吨。

从供需面来看,今日PP装置开工率85.76%,拉丝比33.03%。存量装置方面,本周新增或近期检修:中煤榆林3日临停3-4天;本周预计或新增复产:福建联合下周。今日开工和标品比例较昨日总体持稳。

观点:昨日PP震荡上行,现货石化库存好转报价上调,贸易商随行高报,下游接盘较好,成交尚可。供给方面,PP近日转产拉丝较多,且后期供给有进一步充足预期。共聚-拉丝价差止跌,价差方面支撑一般,此外目前粉料、丙烯再度大幅反弹,成本端和替代品的支撑明显增强。需求方面,PP需求端季节性弱于PE,近期BOPP利润降低,而共聚注塑类制品汽车白电产销不及预期,需求端未见明显起色。综合来看,前期PP绝对价格低位,使得中下游补库心态好转,加上贸易商在前期价格持续回落的预售,一波集中补库叠加市场货源偏紧,以及甲醇反弹的带动,使得PP价格止跌反弹。不过当前需求端表现仍不容乐观,叠加进口窗口打开,外盘检修不多,以及部分空头被挤出后,多头平仓近月移仓远月,补库结束后,PP价格面临再度偏弱震荡可能,而补库的持续性或者说企稳甚至反弹的持续性与原油、丙烯近期走势息息相关。

策略:短期小幅反弹后,偏弱震荡,L-P难度加大

风险:原油大幅波动;贸易摩擦;MA大幅波动;PP基差由期货而向上修复。

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