11.29今日镍价格最新行情走势:不锈钢市场出现分化 镍价有所企稳

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华泰期货

镍市逻辑:

现货市场:俄镍报价较无锡1812合约贴水150-100元/吨,金川镍成交价格99400-99700元/吨,出厂价格维持在99000元/吨不变。

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损,上期所镍仓单有所下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑:产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格再度补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍进口连续亏损,库存有所下降;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,企业寻求减产,但暂时尚未落实;不锈钢目前仍然是最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,由于利空逐步兑现,镍价本周或进入企稳期。

走势分析:

28日,进口镍对金川镍贴水有所收窄,至9900元/吨,进口镍对电子盘贴水维持至125元/吨,金川镍升水维持至10000元/吨;二者价差收窄是因进口镍报价区间收窄。

28日镍仓单下降340吨,仓单量总量至1.42万吨,当日现货市场成交整体仍然不是很活跃,下游接货保持谨慎。

进口继续维持低迷格局,28日精炼镍进口亏损仍然维持,再度扩大。

LME库存28日持平,目前LME镍库存至21.38万吨,LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面,28日,高品位镍矿CIF继续小幅下调,其他品位持平,菲律宾政府机构公布的数据显示,2018年1-9月该国镍矿石产出量同比下降1%至2220万干吨。镍铁价格在经过此前的连续补跌之后,28日延续报价平稳。镍铁预期展望仍然低迷,但对镍价影响趋弱。

不锈钢市场方面,28日不锈钢现货指导价格普遍下调100元/吨,现货市场依然低迷,中间商多次下调报价。但下午时段,随着镍价企稳,不锈钢市场出现分化。

综合情况来看,产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格再度补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍进口连续亏损,库存有所下降;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,企业寻求减产,但暂时尚未落实;不锈钢目前仍然是最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,由于利空逐步兑现,镍价本周或进入企稳期。

方正中期期货

当前市场主要逻辑:美元整理反复偏强,美联储表态仍显鹰派,原油有所修复,全球经济增长放缓影响大宗商品需求预期仍显压制,市场在等待中美谈判的消息,预期可能达成部分协议,因此市场略有修复。国内有色震荡反复,在贸易谈判不确定性存在情况下,市场暂时弱势整理延续,黑色修复反弹。镍未改偏弱格局,但目前来看跌势有所放缓,修复意愿有所显现。目前主要还是由于忧虑需求端的变化,市场观望浓厚,镍多空减仓,移仓。从镍市场当前的供需来看,电解镍国内供应趋于改善,伦镍库存21万吨下方继续下滑,沪镍1.5万吨以内,进口窗口关闭,电解镍供应趋增,但交投不振,俄镍贴水盘面供应给期价继续带来压力。镍铁偏紧张预期改善,部分区域因环保或限电略受影响但产量逐渐恢复,有所区域低镍铁生产下滑,但华东某镍铁厂新产能投产改善供应预期,而且有进口镍铁进入改善市场供应。下游不锈钢近期销售端需求一般,库存高于往年同期,钢厂挺价。三元前驱体厂家新增产能释放预期出现,对金属镍的消耗量有增加预期。因此整体的供需端驱动来看,供应增的消息在消化,主要需求端不锈钢变化仍缺乏太强驱动,方向引导略现不利。就当前的宏微观共振而言,镍现货购买积极性一般,供应增需求弱,当前市场在等待中美贸易谈判的进一步引导,市场观望情绪浓厚,震荡反复料延续。

操作建议:沪镍1901继续在90000元/吨关口附近波动,继续关注LME在11000美元关口位的收复意愿,跌势虽缓,但反弹受到外围因素掣肘。宏观面信息逐渐有新的导向,关注最终达成一定协议,如果兑现,则有利于镍出现进一步的修复反弹。

瑞达期货

菲律宾政府机构公布的数据显示,2018 年 1-9 月该国镍矿石产出量同比下降 1%至 2220 万千吨。印尼和菲律宾依次是中国前两大镍矿石供应国。菲律宾矿山和地球科学局称,该国 29 个镍矿中的 11 个在检修或运营暂停期间没有产出。

操作上建议沪镍1901合约可以考虑在90000元/吨附近择机做空,止损参考 92000 元/吨。

兴业期货

上有压力下有支撑,沪镍新单暂观望基本面消息清淡,镍铁供应增加、不锈钢需求疲软依旧是上方主要压力,而处于盈亏平衡点的镍铁厂利润或抑制后续新增产能的投放,叠加当前处于历史低位的三大交易所库存,镍价下行空间有限,综合考虑,新单暂观望。

此观点仅供参考,不构成操作建议。

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