11月13日中油华北出厂较上个交易日持平仍为9500元/吨；华北低端市场价格较上个交易日持平仍为9300元/吨（煤化工）；11月12日，CFR中国价格为1051美金/吨，折合完税价9171元/吨左右，进口利润129元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-180和0元/吨。

供给方面，11月13日LL比例33.04%，生产比例和开工率较昨日基本持稳。存量装置方面，本周或近期新增检修：暂无；本周新增复产：中沙天津HD、上海金菲HD、神华新疆LD。今日开工较上周末持稳，但标品比例较上周末有小幅上升。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。上周公布了2018年第23批批文乙烯回料核定量为0吨，1~23批文总计乙烯回料核定量仅20154吨。需求端，农膜逐步进入季节性旺季，需求逐步回升。

观点：昨日LL01低开反弹上行，现货方面，石化松动，价格小跌，下游购货意愿一般，刚需补库为主。上周临停较多，同时全密度回转LL不多，标品比例不高，不过后期计划内新增检修不多，无论是非标与标品，供给依然有较充足预期；外盘方面，贸易商出货困难，大幅降价让利仍难获成交；需求端，目前农膜开工已达年内最好水平，不过上周已出现环比下滑，之后有进一步下行预期。综合来看，今日行情有企稳迹象，不过当前贸易商港口出货困难，石化端库存积压，农膜需求在缓慢转弱，外盘货源价格压制，以及近期中沙天津、上海金菲以及神华新疆将陆续于近两天复产，故是否真正企稳补基差，转入短期震荡有待于明日继续观察。

策略：中性偏弱震荡；空单减持

风险：原油的大幅摆动；伊朗问题；中美贸易摩擦；MA大幅波动。

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