23日讯，国内商品期货大面积下挫，锰硅、橡胶及沥青等期货跌幅领先，黑色系多数表现强劲，焦煤领涨期市，值得注意的是，PTA期货在创近5年最长连阴记录后跌幅收窄。

近8个交易日，pta期货日K线连续收阴，创近5年最长连阴记录。分析人士指出，终端需求的持续低迷，使得市场担忧情绪加重，对pta价格形成明显压制。当前十月pta装置检修对行情尚有支撑，随着检修结束，供应压力也将凸显。

终端需求压制价格

2018年10月11日至10月22日的8个交易日，pta期货主力合约日K线八日连阴，创下了近5年最长连阴记录，累计跌幅达8.15%。据中国证券报记者不完全统计，pta期货上市以来最长连阴记录是9连阴，为2013年11月15日至2013年11月27日九个交易日持续下挫，累计跌幅5.03%。

截至10月22日，pta主力1901合约收报于6944元/吨，下跌56元/吨，跌幅0.80%。

“目前纺企订单表现不容乐观，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现一般，终端需求的持续低迷，使得市场担忧情绪加重，对pta价格形成明显压制。”南华期货分析师袁铭表示。

根据CCFEI统计，上周聚酯平均负荷进一步小升1.7%至82.8%(目前聚酯产能升至5196万吨)，实时开工率升至82.8%，实时有效开工率小升至84.9%。

信达期货研究发展中心能源化工小组表示，需求端负荷利润得到恢复，但库存压力明显。需求终端上，下游织机和加弹负荷恢复到高位，但是订单情况依旧不佳，库存增加，终端压力依然存在。

行情驱动偏弱

“供应端pta检修集中，聚酯恢复从低位得到恢复，供需有望维持平衡状态。在供需维持平衡的情况下，成本端的影响会得到凸显，PX有望维持偏强，石脑油高位震荡，原油或震荡偏弱，在成本端无明显有力支撑的情况下，pta或上行艰难。”信达期货研究发展中心能源化工小组表示。

首创数据显示，pta装置方面，虹港石化150万吨/年pta装置已于10月18日起停车检修两周。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。珠海BP110万吨/年pta装置已经停车检修，计划检修四周。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力220万吨计划于10月底开始停车检修两周。亚东石化75万吨装置计划11月13日-11月24日检修。

袁铭表示，整个十月pta装置检修高于预期，随着聚酯负荷的缓慢回升，pta供需好于预期，或将小幅去库。进入11月份之后，pta装置恢复重启，继续累库存是大概率事件。当前PX及聚酯效益较好，聚酯由于短期库存压力还有较大让利空间，而pta加工利润压缩至亏损境地，短期pta存在一定价格支撑，连续下跌后存在反弹修复动力，但反弹高度比较有限。

信达期货认为，后期聚酯成品库存压力明显，终端订单和现金流情况均不佳，下游和终端无支撑。随着pta检修结束，供应压力也将凸显，行情驱动偏弱。

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