10.19今日棉花价格行情走势预测:现货价格持续弱势郑棉震荡偏弱

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棉花&棉纱 华泰期货

棉花&棉纱: USDA出口销售周报发布,美棉小幅上涨

重要数据:2018年10月18日,郑棉1901合约收盘价15345元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报15913 元/吨。棉纱1901合约收盘价24525元/吨,CY IndexC32S为24200元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为78.07美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价22760卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为9653张,较前一日减少7张。

截至10月18日24时,已有677家棉花加工企业进行棉花公证检验,检验量为191.3918万包,约43.27万吨,其中40.63万吨在新疆。

美国农业部10月18日发布的出口销售周报显示,10月5日至11日,美国2018/2019年度陆地棉的净签约量增加32700RB(running bales),签约主要来自于巴基斯坦、越南、墨西哥、泰国等国家,陆地棉出口装运量为135300RB。当周,美国有33100RB陆地棉出口装运至中国,中国取消本年度进口美棉签约18500RB。

逻辑分析:国际方面,美棉出口情况较好,出口签约的数量同比大幅增加。国内方面,9月纺织品服装出口金额同比增加,叠加内外棉纱价格持续倒挂,利好国内棉花需求。短期内,我们认为美棉、郑棉走势震荡偏强。长期来看,新一年度我国棉花产量与消费之间存在缺口,而国储库存下降,或难以弥补供给的不足,我们看多棉花。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏多的观点,投资者可择机布局多单。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险

方正中期期货

外盘 ICE 期棉周四收涨,盘中美棉一度走低至周内低位,周度出口销售报告数据疲弱所致,但随后市场下跌后,出现买方低位买入提振盘面。美国农业部最新周度出口销售报告显示,截止 10 月 11 日止当周,美国 2018-19 年陆地棉出口销售净增 3.27 万包,较之前一周下滑 67%,较前四周均值下滑 55%;当周美国 2019-20 年棉花出口净销售 2.42 万包;当周,美国陆地棉出口装船 13.53 万包,较前一周下降 35%,较前四周均值下降 20%。美国农业部每周作物生长报告显示,截止 10 月 14 日当周,美棉收割率为 32%,高于上周的 25%,去年同期为 30%,五年均值为 25%;当周美棉生长优良率为 35%,上一周为 42%,去年同期为 58%;当周,美棉盛铃率为 85%,前一周为 78%,去年同期为 81%,五年均值为 83%。2018 年 1-9 月我国纺织品服装出口 2077.68 亿美元,同比增长 4.61%。其中,纺织品出口 892.91 亿美元,同比增长 10.45%,服装及其附件出口 1184.78 亿美元,同比增长 0.59%,二者继续呈现出“纺织品出口强,服装出口弱”的显著分化态势。上周五滑准配额落地,2019 年棉花进口关税配额量为 89.4 万吨,其中国营贸易比例为 33%,9 月份全国棉花商业库存约 166.59 万吨,较上月增加 3.87 万吨,同比增加 65.73 万吨,其中新疆棉花库存 37.64 万吨,环比减少 16.92 万吨;内地仓库库存 104.12 万吨,环比增加 13.32 万吨;青岛、张家港以及上海保税区仓库外棉合计 24.83 万吨,环比增加 7.47万吨。国内当前现货供应压力明显,新棉籽棉收购价稳中偏弱,另外,宏观面表现弱势令郑棉市场再度承压,关注近几日新疆雨雪天气变化对疆棉采摘产量影响,短期郑棉或将维持弱势震荡,建议短线交易。

中信期货

观点:现货价格持续弱势 郑棉震荡偏弱

信息分析:

(1)新棉采收逐步放量,现货市场棉价弱势。10 月 18 日,中国棉花价格指数 3128B 为 15913 (-29)元/吨;10 月 17 日,CotlookA 指数为 87.75 (-0.3)。国家棉花检测系统数据显示,籽棉收购价折皮棉 15290(+12)。

(2)郑棉注册仓单流出,有效预报增加。10 月 18 日,郑棉注册仓单 9440(-55),有效预报 213(+48)。

(3)印度国内棉价高位震荡。爱纱网信息显示,10 月 17 日,印度 S-6 报价 46500(-300)卢比/candy,折 80.60 美分/磅。

逻辑:国内方面,新棉收购理性,郑棉仓单流出,仓单有效预报增加,现货市场棉价走弱。国际方面,美棉收获稳步推进,美棉低位暂获支撑;印度卢比汇率走势影响 MSP 折算美元报价。综合分析,印度 MSP 构筑全球棉价底部;短期内,仓单有效预报持续增加,籽棉收购理性,进口配额下发,郑棉将呈现震荡偏弱或筑底走势。

操作建议:震荡思路

风险因素:中美贸易战,汇率风险

兴业期货

供稳需弱态势延续,郑棉 1 月前空继续持有

综合看,供给端整体棉花市场供给资源维持充裕,累计公检已突破 40 万吨;下游需求看,中美贸易谈判未有明显阶段性进展,未来摩擦继续升级的概率较大,且 8 月美国自中国进口纺织品服装数量增速显著下滑,外需形势仍不容乐观。库存方面,9 月工商业库存同环比均呈增长态势,工业库存因终端需求不佳逐步累积,而商业库存则随新棉大量上市后难以消化,社会库存流动性仍不容乐观;国际方面,ICE 期棉市场区间震荡为主。西南棉区天气近日转好,但前期持续降雨已导致部分棉絮脱落现象,而德州南部地区户外作业已经恢复,天气利多炒作有限,重点关注东南部飓风定损情况。昨日郑棉延续震荡偏弱走势,近期仓单预报数量逐步增加,短期关注注册仓单流出速度,目前仍有约 38 万吨的数量,压力未得到有效释放,建议新单继续采取逢高沽空操作,因未来潜在利多因素,卖CF901-买 CF905 反套组合尚有走扩空间,稳健者仍可继续持有。

操作具体建议:持有卖 CF901,策略类型为单边头寸持仓比例为 15%;持有卖 CF901-买 CF905,策略类型为反套组合,持仓比例为 5%。

国信期货

出口数据疲弱 美棉先跌后涨

周度出口报告打压,期棉盘中走低,低价激发买盘,最终收涨。美棉12月合约上涨0.13美分,涨幅为0.17%。美国农业部周度出口报告显示,10月11日当周,2018/19年度陆地棉出口销售净增3.27万包,较之前一周下降67%。盘中触及77.33美分,但随后买盘涌入。夜盘郑棉小幅震荡,短期走势仍偏弱,缺乏有效提振的消息。操作上建议郑棉短线交易为主。

弘业期货

洲际交易所(ICE)期棉周四收高,盘中一度跌至近一周低点,因美国农业部(USDA)公布的出口销售数据疲弱。交投最活跃的次月合约ICE 12月期棉收涨0.13美分报每磅78.05美分。昨日国内郑棉主力1910合约继续低开低走,盘中窄幅震荡,全天收跌150元/吨,交投清淡;夜盘尾盘再次显著回落;夜盘低开低走,盘中又创新低。新疆部分地区雨雪天气,轧花厂暂停收,字面价格持续回落;国内328棉花现货价格今日走跌29元/吨。随着大量机采棉的集中上市,籽棉收购价格稳中有跌,我们预计仍有走跌空间。短期基本面偏空,且从时间上看郑棉亦不具备上涨调减,预计仍将以震荡向下为主,投资者空单可继续持有。

棉纱主力1901合约昨日回落,低开低走,盘中窄幅波动;夜盘开盘走跌后窄幅波动。据有关数据统计显示,纱线和坯布开工率持续阴跌、库存累积;价格走跌。下游需求旺季不旺,原材料价格疲软,预计棉纱仍有走跌动能。

关注点:中美贸易摩擦、天气以及新棉收购情况。

迈科期货

上周美棉出口净增 3.27 万包,较前一周下降 67%,出口持续不佳的情况下,使美棉价格维持在较低的水平上。后期需要关注的是新棉质量下降能否满足行业需求或引发错配。中国市场 9 月纺织企业纱线库存 18.78 天,环比增加 0.03 天;坯布库存 25.33 天,环比增加 2.16 天,小旺季的销售状况不佳,库存累计不利于价格回升。盘面上,价格在窄幅的区间内整理,关注区间下沿支撑。操作上,可轻仓试多。

华信期货

上证指数跌破 2500 悲观氛围下郑棉增仓下跌

国内股市再度大跌,上证指数跌破 2500 点,悲观氛围传导至商品市场,郑棉今日增仓下跌,截至收盘,1901 合约增仓 5910 手至 40.9 万手,全天最高价 15570 元/吨,最低价 15285 元/吨,收于 15345 元/吨,价格较昨日下跌 165 元/吨。

从现货方面考虑,双28新棉现货毛重15800-16000元/吨,折合公重15500-15700元/吨,考虑 400-600 的质量升贴水,折 3128 标准价 15000-15200 元/吨。考虑 3 个月的资金利息 300 元/吨,1 月理论价格在 15300-15500 元/吨。从轧花厂成本方面考虑,北疆机采棉 5.8-5.9 元/公斤的收购价格折皮棉成本在 14800 元/吨左右。北疆机采棉通过郑棉卖出保值利润可观。伴随新棉大量上市,现货销售不畅下,后期通过期货卖货增加,必然压制郑棉价格。郑棉仓单流出速度教前几日明显减缓,17 年旧棉注册仓单仍旧达 40.6 万吨, 1月仓单压力巨大。下游来看,纺织产业普遍对消费预期较悲观,下半年订单迟迟未达预期,纱线与坯布价格继续弱势运行。纱厂与布厂开机率持续下滑,而库存指继续增加。纱厂订单减少背景下采购棉花不积极,使得棉花现货价格持续走低。

综上,当前郑棉价格下行压力仍在,但下方空间已不大,悲观氛围下,郑棉 1901合约预期可能下探至 15000 元/吨附近,建议此时空单平仓离场,多单进场。

瑞达期货

今年新疆棉花收购价出现于冲高回落态势,后期关注其收购变化。随着公检速度的加快,其供应量大大提升,也就意味着市场棉花供应相对充裕。鉴于中端棉纱利润偏低,短期将限制库存的消化。但 9 月纺织品出口继续保持近两年以来单月出口额较高水平,可见纺织品出口受中美贸易摩擦影响有限,预计后市需求将成为棉价反弹的动力。鉴于新棉仍处于大量上市期,短期建议郑棉1901 合约暂且偏空思路对待,下方关注 15200 元/吨支撑。

格林大华期货

ICE 原糖继续上涨,期价上涨至 9 个月高位,整体保持强势上涨行情。广西南宁仓库报价 5390-5500 元/吨。郑糖夜盘继续上涨,短期期价呈现振荡偏强态势,操作上多单背靠 5 日均线持有。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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