10月18日（周四）商品市场早盘涨跌各半。黑色系表现分化，铁矿石维持强势高位震荡，领涨近2%，焦煤和螺纹涨近1%，而郑煤盘中一度直线跳水，跌逾1%；化工品整体疲软，PTA破位下行大跌逾2%，盘中跌破7000元/吨，创逾两个月新低，另有橡胶，玻璃和沥青跌幅超过1%；农产品走强，白糖，豆粕，玉米和苹果均涨幅居前；有色金属分化明显，沪锌涨逾1%，而沪铝延续弱势，跌逾1%。

截至收盘，涨幅方面，铁矿涨1.95%，沪锌涨1.21%，白糖涨1.17%；跌幅方面，pta跌2.50%，橡胶跌1.35%，玻璃跌1.14%，郑煤沪铝跌1.08%，沥青跌1.03%。

pta短线或偏弱调整

基本面方面，供给来看，汉邦220万吨装置重启，仪征化纤65万吨装置检修，pta开工调整至73.81%。需求来看，前期停车聚酯装置重启中，下游需求将逐渐回暖，当前聚酯负荷为84.81%。

“节后终端负荷恢复明显，聚酯逐渐开始重启，负荷提升，供应端pta检修集中，利好集中，10月整体供需有望平衡。”信达期货研究表示。

展望后市，方正中期期货分析师梁家坤分析，整体来看，10月pta装置检修较多，供应收缩，减产聚酯装置重启中，pta供需改善，pta下跌空间有限。

技术面来看，瑞达期货(博客,微博)分析，昨日pta期价尾盘收跌，跌幅收窄，下方考验7100元/吨区域快速反弹，上方测试7500元/吨区域压力位，短期pta趋于区间震荡。操作上，在7100元/吨-7500元/吨区间交易。

基建投资增速受限 消费疲弱将打压沪锌

10月15日，沪锌期货库存增长152%，表明此前推升锌价的库存逻辑宣告破产，市场中可供交割的精锌有可能远超市场预期。对于后期，锌供应不会成为决定锌价的因素，而驱动价格走势的主要逻辑将集中在消费端。在“基建补短板”政策指引下，市场预期内需将再次扩大，锌等工业品的消费将增加，但是通过对基建多个资金来源分析，我们认为基建投资增速难出现实质性回升。

综合来看，精锌供应平稳，后期应重点关注消费端变化。而当前基建资金的主要来源持续受限，制约了后期基建投资增速，锌消费依然存在下滑空间。我们判断锌价中期延续弱势，建议投资者寻找四季度逢高抛空机会。

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