美豆类昨日大涨，供需报告中产量和单产均略低于市场预估。马盘昨日高开走低，供需报告偏空，9月产量基本正常，出口略低于预估，库存超出预期至254万吨，产地印尼库存形势更为严峻，8月产量超过400万吨，库存增至460万吨，产量库存压力颇大。昨日油脂维持下修格局，夜盘震荡偏弱。现阶段豆油库存压力依然较大，现货随着价格上涨成交逐步减少。菜油库存回升，但按照目前进口预期，明一季度同比以往买货偏少。前期双节备货造成的需求透支局面将逐渐恢复正常，配合冬季旺季需求，后市可期，依旧看好后续基差，维持盘面震荡上涨观点。后续天气转凉，棕榈油需求受限。棕油国内库存暂时不大，但国内四季度棕榈油买船量已可以满足需求，预计后市供应将较宽松。

策略：棕油报告偏空，产地压力巨大，主产国产量恢复，库存难以缓解，国内后期到港偏多，上涨持续性值得怀疑，建议菜棕套利继续持有，价差方面，短期菜油现货仍有压制，基差转好恐需等到月末，正套目前仍将有波动。单边维持中性。

风险：贸易战影响 棕油产量。

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