10.15今日最新煤炭价格行情走势预测:库存结构大幅优化煤焦期现同步上涨

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焦煤&焦炭 华泰期货

库存结构大幅优化,煤焦期现同步上涨

观点:上周煤焦市场维稳运行。焦炭方面,焦煤价格上涨推高炼焦成本,河北地区钢厂由于焦炭库存较高,基本完成第三轮焦价提降;其他地区在完成二轮提降后陆续止跌企稳。近期环保政策暂未明确,焦化利润高位导致焦企产能利用率上升。上周港口焦炭库存增加,贸易商开始出现囤货惜售现象,且部分贸易商进入主产地囤积焦炭,焦企焦炭库存快速下降。上周钢厂开工率小幅回升,且临汾第二轮钢厂限产结束,焦炭需求小幅上升。焦煤方面,山西、河北、山东等地主流大矿上调铁路长协价格,山西部分地区煤矿、洗煤厂停限产现象仍存,河北地区部分煤矿受安全检查开工受限,澳洲中挥发焦煤煤矿火灾等因素导致近期焦煤供给较为紧张。受近期焦炭价格上涨带动,下游焦企补库需求较多,短期内煤价较为强势。综合来看,临近11月限产,环保预期较强,煤焦供需呈紧平衡格局,后期需重点关注成材走势,在成材端没有大幅累库前提下,煤焦仍将维持强势。

现货情况:上周焦炭市场心态好转,焦煤价格上涨推高炼焦成本,焦价止跌企稳,部分超跌焦企陆续提涨。上周澳洲中挥发煤价格上涨4.25美元至197美元/吨,折算成人民币1631元/吨。澳洲焦煤涨后暂稳,有小幅波动。蒙煤甘其毛都口岸通关量维持1200辆/天左右,价格暂稳。

价差情况:日照港准一级冶金焦价格2420元/吨,12日收盘焦炭主力1901合约期现价差为-44元/吨左右,12日收盘焦煤主力1901合约期现价差在-256元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)

周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存上升11万吨至244万吨,国内样本钢厂焦炭库存增加6.34万吨至437.24万吨,独立焦化厂焦炭库存减少15.49万吨至23.97万吨,整体焦炭库存增加1.85万吨至705.21万吨。上周焦价止跌企稳,利润增加刺激焦炉产能利用率继续上升,产地以及港口均出现贸易商囤货现象;上周港口炼焦煤库存减少10.99万吨至326.1万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存增加45.04万吨至812.22万吨,独立焦化厂炼焦煤库存增加14.45万吨至821.18万吨,整体炼焦煤库存增加48.5万吨至1959.5万吨。上周山西、河北等地大型煤矿均上调铁路长协价格,吕梁部分煤企更换工作面影响生产,且洗煤厂限产影响仍存,河北受环保检查影响开工下降,中高硫煤种供给紧缺。

本周策略:焦炭方面,谨慎看涨,焦煤价格持续上涨、运费上涨推高焦化成本;焦煤方面,谨慎看涨,由于限产影响,短期焦煤供应仍较为紧张。套利方面:焦炭盘面回调至成本区,成材限产不及预期,做空材焦比价,买焦炭1901 抛螺纹1901。

风险点:中美贸易战升级引发系统性风险,汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度,下游成材需求增长不及预期,成材大幅累库。

方正中期期货

双焦现货止跌 盘面重心上移

12 日隔夜,双焦重心继续上移。基本面,焦化厂方面,因成本上升、库存偏紧、贸易商寻价问货等现象挺价心态增强;钢厂对于本轮提涨部分抵触情绪大,目前钢焦博弈加剧。炼焦煤方面,山西市场部分地区炼焦煤价格小幅上调 20-30 元/吨。一方面,近期各地焦煤市场价格的上涨给煤矿带来提涨信心,且库存尚处低位;另一方面,焦煤冬储一定程度上刺激了下游采购需求,焦炭止跌的同时带来价格支撑。环保方面,除晋中和临汾外,其余地区煤矿影响较小,个别矿产量依旧不正常,影响精煤的供应。短期来看,冬储和焦炭市场的止跌是焦煤的重要利好因素,焦化厂补库需求仍在,煤矿对焦煤后市价格持稳中看涨心态。操作上, 焦炭 1901 压力位 2546 ,支撑位 2368 ; 焦煤 1901 压力位 1397 ,支撑位 1316 。

宏观数据及新闻

1. 国家能源局:截至 6 月底全国生产煤矿产能 34.91 亿吨 建设煤矿产能 9.76 亿吨

2. 10 月国内钢铁市场或震荡偏强 国际钢材市场有望上涨

3. 9 月份大秦线完成煤炭运输量 3788 万吨 同比增长 1.31%

中信期货

观点: 现货提涨范围扩大 期货价格震荡上行

信息分析:

(1)近日,焦炭去产能环保相关政策密集出台,《山西省焦化行业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》、《长三角地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》、陕西省《铁腕治霾蓝天保卫战三年行动计划(2018-2020)(修订版)》、临汾市《关于继续实施重点工业企业差异化生产管控的通知》,从政策文件来看,焦炭供给将逐步收紧,焦炭行业将不断整合升级。

(2)本周,焦炭涨跌节奏转变加快,现货提涨范围扩大,现货市场偏稳偏强运行。焦炉产能利用率 79.3%,较上周上升 0.7%。Mysteel 统计的全国 100 家焦企库存为 24 万吨,较上周下跌 15 万吨,主要港口焦炭库存 244 万吨,较上周上涨 11 万吨。

(4)本周,焦炭期货价格继续震荡筑底,基差逐步转为天津港现货贴水01 合约 12.5 元/吨。

逻辑:焦炭涨跌转变节奏加快,第一轮提涨范围扩大;焦钢博弈依旧,焦企心态转强;焦炉开工率继续回升,供给短期或有增加;焦企库存处于低位,出货情况尚可;钢企库存适中,采暖季将至,控制采购;港口库存止跌回升,贸易商谨慎观望;预计焦炭现货短期内将偏稳偏强运行。期货方面,受基本面支撑及近期多项政策利好,焦炭 01 合约震荡上行,预计期价短期内将震荡偏强运行。

操作建议:回调买入,多单适可止盈。

风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)。

观点:煤矿供给偏紧 期货价格震荡上涨

信息分析:

(1)根据中国煤炭资源网的消息,受环保安全大检查及井下问题等因素的影响,河北、山东等地区主流大矿井开工受限,整体供应量有所下降,目前库存处于低位状态。

(2)本周,受部分煤矿减产或停产及下游冬储采购的影响,本周煤矿焦煤库存 133 万吨,较上周下降 16 万吨,焦化厂、钢厂焦煤库存有小幅回升。

(3)焦煤期价震荡上涨,基差转为澳洲中挥发煤升水 01 合约 238.9 元。

逻辑: 受自然保护区矿权退出及环保安全检查影响,部分煤矿减产或停产、 洗煤厂关停,致使焦煤供应结构性偏紧;煤矿库存较低,部分品种焦煤供应整体偏紧;下游焦企开工率继续回升,焦煤需求保持平稳回升,冬储季焦化厂采购回升,焦煤短期供给紧平衡;下游焦炭提涨范围扩大,支撑焦煤价格;预计焦煤现货价格短期以偏稳偏强为主。期货方面,受短期供给偏紧及焦炭价格上涨影响,焦煤 01 合约震荡上涨,预计短期内将震荡偏强运行。

操作建议:回调买入,多单适可止盈。

风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。

倍特期货

焦煤焦炭:现货价稳,谨慎持多

【现货市场】现货市场,周末现货市场处于第一轮提涨后的平静期,港口方面,日照港准一(S<0.7,灰分<13,CSR>60)平仓价2550,并未大幅跟涨,下游钢厂在接受涨价方面也有折扣。综合来看,当前低库存结构为焦价强势提供基础,港口贸易商抄底补库行为推动市场情绪变化,钢厂库存中高位,对焦价打压意愿不强。焦煤焦炭进入季节性强势,后续钢厂补库进度影响港口上涨空间。短期看,焦价驱动向上,时间上看,不易激进,等待后续调价确认。

【期货走势】驱动向上,补库进度压制上方空间,焦煤焦炭震荡走高。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦炭,依托2430持多单。焦煤,依托1330持多。小级别以支撑试多为主,不追单。

信达期货

焦炭:港口2550元/吨。现货第一轮提涨纷纷落地,表现相对强势。产能优化文件落地,供给收缩预期有望“再纠偏”,后期天气污染程度至关重要;高利润下开工上行,区域分化,山西临汾仍较为严格;焦企库存拐头下行,钢厂中性,采购意愿尚可,上下游库存维持良性;港口库存大幅下滑至历史低位,抛货风险释放后有补库动作。此外需关注运力问题导致的提前补库。技术均线粘合,放量上行,仍维持上行走势。操作建议:J01多单可继续持有,目标位2700。

焦煤:混煤1360-1380元/吨,澳洲1549元/吨。大矿现货提涨提振,整体供给仍偏紧,煤矿库存历史低位并继续下行;下游高利润采购积极性不差,环保预期变化,需求抑制修正,节前补库提振。下游库存中性偏高,焦企、钢厂库存继续累积中,短期补库意愿仍不差;澳煤供给偏紧提涨,蒙煤偏松持稳。技术均线粘合上行发散。操作建议:观望。

兴业期货

焦炭:焦炭第一轮提涨陆续开启,市场情绪有所好转,且目前港口库存较低,贸易商低价囤货意向增强,使得上周港口焦炭库存止跌回升,加之多地煤矿上调长协煤价推升炼焦成本,焦价支撑较强。随着供暖季临近,采暖季环保限产叠加焦化去产能任务使得焦炭供应有一定收缩预期,对焦价产生较大利好。但是,在当前炼焦利润较好、环保限产减弱情况下,各地焦企开工率持续回升,焦炭供应边际继续增加。另外,下游钢厂焦炭库存增至中高水平,对焦价提涨抵触情绪较大,钢焦博弈加剧,对焦炭上涨行情形成一定扰动。综合看,焦价走势震荡偏强。后续需密切关注各地采暖季具体限产执行情况。策略上,继续持有J1901 合约多单,仓位:5%,入场区间:2250-2300,目标区间:2500-2600,止损区间:2150-2200。

焦煤:随着秋冬季临近,各地进入冬储采购期,部分焦企出现补库现象,且在炼焦利润较好、环保限产减弱情况下,各地焦企开工积极,使得全国焦炉开工率连续多周回升,再加上焦炭第一轮提涨陆续开启,市场情绪有所好转,焦煤受到一定提振。同时,焦煤整体供应依旧偏紧,加之目前煤矿库存偏低,焦价受到较强支撑。但是,考虑到后续采暖季环保限产将抑制下游钢焦企业对焦煤的需求,焦煤受到一定压制。综合看,焦煤走势偏震荡,建议单边暂时观望。

国信期货

焦企心态乐观 焦炭高位震荡

周五夜间,焦炭1901高位开盘,震荡运行,报收2529,上涨41.5,涨幅1.67%。上周焦企开工周环比增幅有所回落,后市供给偏紧预期仍存,焦炭现货止跌企稳。期货价格高位震荡运行,建议短多操作。

周五夜间,焦煤1901高位开盘,震荡走低,报收1368,下跌1,跌幅0.07%。临汾下达差异化管控方案,焦企延长出焦,利空焦煤需求,期货价格高位有回调压力,建议短线操作。

弘业期货

焦煤周五夜盘下跌7.5元,至1368元,跌幅0.55%。焦炭微跌1.5元,至2529元,跌幅0.06%。据海关总署统计,9月我国出口焦炭53.1万吨,环比下降32.6%,同比增长13.0%;1-9月累计出口焦炭692.5万吨,同比增长20.6%。9月份我国进口煤及褐煤2514万吨,环比减少354万吨,降幅12.3%,同比减少194万吨,降幅7.2%,1-9月累计进口量2.29亿吨,同比增加2411万吨,增幅11.8%。

国内炼焦煤市场稳中有涨。上周山西市场部分地区炼焦煤价格小幅上调20-30元/吨,其中安泽地区低硫主焦上调20元/吨,长治地区低硫瘦主焦上调30元/吨。近期各地焦煤市场价格的上涨给煤矿带来提涨信心,且库存尚处低位,同时焦煤冬储一定程度上刺激了下游采购需求,下游焦炭止跌企稳也给支撑了焦煤价格。环保方面,除晋中和临汾外,其余地区煤矿影响较小,个别矿产量依旧不正常,影响精煤的供应。焦炭现货市场稳中偏强,各地区提涨范围稍有增加。环保方面需关注采暖季限产政策及其执行情况。焦企最近因成本上升、库存偏紧、贸易商寻价问货等现象挺价心态增强。下游钢厂对于本轮提涨部分抵触情绪大,钢焦博弈加剧中。焦煤夜盘冲高回落,尽管库存有所累积,但下游采购积极,短期大概率继续震荡偏强,关注下方1360附近支撑位,回踩试多。焦炭高位回调,现货价格持续上涨中,期价仍有上涨空间,保持偏多思路不变,可在2520附近介入多单。

中钢期货

贸易商积极入场 期价建议多头对待

上周焦炭现货市场偏强运行,提涨情绪从山西蔓延至河北地区,在河北地区某大型焦企提涨100元/吨之后基本确认现货下行趋势扭转,贸易投机资金已入场,焦炭资源流入贸易环节,现货价格有望保持强势。焦企开工率小幅上涨连续七周回升已接近年初采暖季限产结束时的最高水平,

供应端持续增加;库存方面,钢厂库存稳中有升,焦化厂库存下降,港口库存止跌回升,焦炭整体库存水平仍处低位,供给增加库存反而下降侧面证明需求端良好。综合来看,焦炭现货下行趋势被扭转,焦炭库存低位,期货盘面较早反应现货下跌预期,焦炭阶段底部基本确立,贸易商投机资金入场,焦炭短期内维持强势。

原料方面,焦煤库存出现阶段性拐点,整体稳中有降,山西洗煤厂停产、煤矿安全检查等政策措施对供给端影响仍在;焦煤下游需求持续回升,短期内需求稳中有升;现货受焦炭提价情绪影响,港口焦煤价格也开始回升,叠加焦煤将逐步进入补库期,煤矿对后市心态乐观。短期内焦煤将维持强势。

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