10.12今日最新棉花价格行情分析:郑棉创新低 短期弱势难改

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棉花&棉纱 华泰期货

棉花&棉纱:10月供需报告调增美棉产量,调低出口量

重要数据:2018年10月11日,郑棉1901合约收盘价15290元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16035 元/吨。棉纱1901合约收盘价24395元/吨,CY IndexC32S为24210元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为76.75美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价22370卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为9847张,较前一日减少77张。

截至10月11日24时,已有340家棉花加工企业进行棉花公证检验,检验量为451497包,约10.21万吨,其中370742包在新疆。

USDA发布10月供需报告,估计2018/19年度美棉产量为19.76百万包,较上月的估计值增加0.08百万包,出口量为15.50百万包,较上月的估计值减少0.20百万包。

逻辑分析:USDA10月供需报告调高美棉产量,调低美棉出口量,ICE美棉盘中震荡,收盘小幅下跌。国际方面,中美贸易战升级,加上新年度美棉减产或不及预期,市场情绪偏悲观。国内方面,新疆新棉大概率将增产,籽棉收购价整体下调,叠加纺织品进口关税降低,冲击我国纺织品企业,棉价承压。短期内,我们认为美棉、郑棉走势偏弱震荡。长期来看,特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案,此举将导致国内棉花需求的大幅减少,或将使郑棉下行。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,建议前期多单适时离场,择机布局空单。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险

方正中期期货

郑棉创新低 短期弱势难改

外盘 ICE 期棉周四保持稳定,棉花月度供需报告中下调全球结转库存以及全球产量,但美棉产量和期末库存再度调增,市场对于报告中全球结转库存调降有所反映,上涨 1%后随即回落,报告影响整体平淡。美国农业部每周作物生长报告显示,截止 10 月 7 日当周,美棉收割率为 25%,高于上周的 19%,去年同期为 24%,五年均值为 18%;当周美棉生长优良率为 42%,上周 42%,去年同期 60%;当周,美棉盛铃率 78%,前一周 67%,去年同期为 71%,五年均值为 74%。美国农业部最新销售报告显示,近两周美棉周度出口数据持续低位,最新签约出口数据创年度新低,9.20-9.27 日一周美国净签约出口 2018/19 年度陆地棉 4944 吨(含新签约 25923吨,另取消 20979 吨前期订单),较前一周减少 69%,较近 4 周平均减少 74%。近日央行宣布,自 2018 年 10 月 15 日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 1 个百分点,央行降准举措利好国内棉花产业链企业,缓解产业链内各企业的资金压力,例如对轧花厂、棉花贸易商以及纺织厂等微小企业提供信贷支持,对榨油厂以及短绒厂等棉副企业带来现金流补充等。国内本年度储备棉轮出于 9 月 30日结束,共计轮出 250.6 万吨,轮出成交率 58%,其中新疆棉成交 155.9 万吨,地产棉成交 94.7万吨;但国内方面棉市供应仍表现充沛,当前多地新棉开秤,籽棉价格较节前走低,再度令棉花市场蒙阴,新年度全国棉花产量存增加预期,市场棉花供应充裕,同时当前注册仓单压力仍存,现货库存压力较大,压制郑棉维持弱势,尽管下游需求开始进入“金九银十”行业旺季,但国内纺织服装厂订单表现平淡,整体来看旺季不旺,中美贸易摩擦对于下游纺织需求仍存风险,短期棉花棉纱维持弱势,日内郑棉创新低 15260 点,关注下方 15200 元/吨支撑位。

兴业期货

市场悲观情绪蔓延,郑棉 1 月前空继续持有

综合看,USDA10月预测报告未对中国供需进行调整。供给端公检数量已突破 10 万吨,市场供给资源仍将维持充裕;下游需求看,目前中美贸易摩擦未来继续升级的概率较大,或致使美国继续对我国后续 2670 亿美元商品加征关税,外需形势无疑将雪上加霜,叠加国务院推动的部分纺织品未来关税进一步降低,对国内棉需求将带来冲击,近期需密切关注中美新一轮贸易谈判的进展。库存方面看,9 月工商业库存数据即将公布,上月商业库存虽有所去化,但整体处同期较高水平,工业库存则因终端需求不佳逐步累积,预计随新棉大量上市后社会库存流动性将进一步受阻;国际方面,USDA10 月最新供需报告调高美国产量,ICE 期棉市场表现较为平静。目前飓风迈克尔已强势登陆佛罗里达半岛,登陆强度接近 5 级,此次飓风强度为该州历史同月以来最大,对主产棉区的影响需持续关注,西南棉区看,整体依旧呈多雨状态,且气温相对偏低,不利于后期采摘工作,对棉价底部形成一定支撑。昨日郑棉受外围情绪影响继续下挫,已逼近年初最低价格水平,目前注册仓单仍有约 40 万吨,流出速度较为缓慢,压力仍未有效释放,考虑到 ICE 期棉重心逐步下移,市场情绪相对悲观,建议激进者 CF901 前空继续持有,新单采取逢高沽空操作,考虑未来潜在利多因素,卖 CF901-买 CF905 反套组合尚有走扩空间,稳健者仍可继续持有。

操作具体建议:持有卖 CF901,策略类型为单边头寸持仓比例为 15%;持有卖 CF901-买 CF905,策略类型为反套组合,持仓比例为 5%。

中信期货

观点:籽棉收购理性 USDA报告影响中性

信息分析:

(1) 新棉 采收逐步放量 , 现货市场棉价 弱势 。10 月 11 日,中国棉花价格指数 3128B 为 16035(-10)元/吨;10 月 10 日,CotlookA 指数为 86.35(-0.50)。

(2)郑棉注册仓单 流出。10 月 11 日,郑棉注册仓单 9765(-80),有效预报 82(+3)。

(3)USDA 报告 影响中性。10 月 USDA 报告显示,全球棉花期末库存降低,主因调低印度 2002/03 年度以来期末库存以便更好地反映印度国内数据,同时下调美棉出口目标。

逻辑:国内方面,储备棉轮出结束,新棉收购价未现明显上涨,郑棉仓单流出,现货市场棉价走弱。国际方面,美棉周度销售数据创 2018/19 年度新低,USDA 报告影响中性,美棉低位暂获支撑;印度卢比汇率走势影响MSP 折算美元报价。综合分析,印度 MSP 构筑全球棉价底部;短期内,仓单流出,籽棉收购理性,郑棉或震荡运行。

操作建议:震荡思路

风险因素 :中美贸易战,汇率风险

国信期货

报告下调全球库存 美棉价格持稳

美国农业部供需报告下调全球结转库存预估,美棉盘中走高,但随后有回落。美棉12月合约上涨0.01美分,涨幅为0.01%。美国农业部下调全球棉花产量31万包,下调全球期末库存1万包。风暴迈克尔造成农作物损害。美棉盘中一度走高1.25%。美棉短期预计小幅震荡。夜盘郑棉弱势震荡,短期缺乏利多提振,关注15000点一线支撑。操作上建议短线交易为主。

弘业期货

洲际交易所(ICE)期棉合约周四持稳,盘中稍早一度上涨逾1%,受美国政府下调全球结转库存预估,及风暴迈克尔对农作物造成损害的报导支撑。交投最活跃的12月期棉合约几乎未变,报每磅76.81美分。昨日国内郑棉破位下行,主力1901合约盘中再创地点,最终收跌275元/吨;夜盘低开低走,减仓下行。美农报告维持中国产量和期末库库存量预估不变。现货方面,随着新棉上市量的增加和期货价格的走跌,籽棉收购价格回落,328棉花价格指数走跌,昨日再跌10元/吨。目前正值新棉大量上市之际,供给压力叠加中美贸易摩擦升级预期,郑棉仍有走跌空间。

棉纱主力1901合约昨日低开低走,盘中窄幅震荡,最终收跌385元/吨。C32S纱线价格指数打破前期稳定,昨日走跌;开功率表下行、库存上升,表现出旺季不旺特征。市场预计中美贸易纷争可能继续升级,氛围较为悲观,预计仍将弱势运行。

关注点:中美贸易摩擦、天气以及新棉收购情况。

迈科期货

新年度新疆棉采购延续,但棉企采购相对谨慎。中下游方面,纺织及其制成品的进口关税下降,将使得进口棉纱量大幅增加的可能,叠加纱线及坯布开机率连续下调,其库存双双逐渐累积,“金九银十”已过半,需求却并未出现明显旺季现象。操作上,短期建议郑棉 1901合约逢高抛空为主,下方关注 15200 元/吨支撑。棉纱期货 1901 合约短期暂且观望。

格林大华期货

ICE 期棉振荡整理,美国农业部报告下调了全球棉花产量和期末库存预期,但上调了美国棉花产量和期末库存预期。中国现货指数 3128B 报 16035 元/ 吨,跌 10。10 月 11 日新棉收购全国平均价折 3128 价 15667 元/吨。郑棉夜盘振荡整理,短期期价对昨日的下跌进行调整,整体弱势不改,短线不排除还有进一步下探支撑的可能,操作上不宜过分杀跌,但做多仍需等待,仍以观望为宜。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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