周五（10月12日）期货市场涨跌分化，原油、燃料油继续下挫，黑色系集体上攻，焦炭领涨超2%，螺纹、铁合金普遍偏强。相比而言，农产品多数走弱，苹果、豆粕跌幅居前。截止中午收盘，原油跌3%，苹果跌2.05%，豆粕跌1.88%，燃油跌1.67%，PVC跌1.41%，菜粕跌1.03%；涨幅方面，焦炭涨2.1%，沪金涨1.86%，沪铅涨1.75%，螺纹涨1.42%，锰硅涨1.32%，沪银涨1.2%，大豆涨1.13%。

限产上演历史轮回 焦炭维持上行走势

近日，山西省发布《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》，明确要求严控焦化产能、优化产业结构，环保特别排放限值达标，焦化供给预期“再纠偏”。6月末的蓝天保卫战三年计划其实已经提出“以钢定焦”的产能优化方案，但市场预期认为产能涉及太大，落地执行较为困难，加上后期环保纠偏，取消限产“一刀切”，焦化供给预期迅速弱化，大幅下跌。

根据测算，按以钢定焦比例执行产能去化，全国区域需淘汰1.46亿吨的焦化产能，全国占比25%；蓝天保卫重点区域需淘汰0.8亿吨的焦化产能，全国占比14%；独立焦企中4米及以下产能为1.9亿吨，全国占比32.3%；潜在重点淘汰产能（独立焦企中同时满足4.3米及以下、产能在100万吨及以下且为湿熄工艺的焦炉产能）为0.71亿吨，全国占比12%。总体来看，产能优化对焦化的影响程度不可小觑，在紧平衡的背景下，焦炭价格将维持强势。

油市多头噩耗接踵而至 投资者看涨情愫大挫

对于已经受到包括能源类股在内的股市抛售影响的市场而言，供应过剩警告是一剂双刃剑。全球股市下跌，美国原油库存增加幅度大于预期，令投资者人气更加悲观。

知名金融博客零对冲表示，周四凌晨API原油库存录得2017年2月以来最大增幅，且OPEC下调全球原油需求预期，令油价跌幅进一步扩大，晚间公布的EIA原油库存和库欣原油库存皆录得大幅增加，美国原油产量也继续增加，美油承压短线快速走低。

此外，OPEC月报显示，9月原油产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日，为2017年8月以来最高，上调2018年非OPEC原油供应增速预期，下调2018年全球原油需求增速预期，预计美国页岩油将在明年大增。

机构称仍看多苹果期货后市表现

从基本面看，中信期货分析师表示，新季苹果减产坐实，幅度或超三成；而在消费需求短期难有大幅改变的情况下，新季苹果供需偏紧支撑期价高位运行。从下树情况看，新果优果率下降同样支撑仓单成本。从目前产区收购情况来看，陕西甘肃地区正处销售高峰，山东地区小批量上市，客商采购积极，甚至出现抢货现象。价格表现抢眼，部分地区收购价格更是突破6元/斤，收购价折算仓单成本或在12000元/吨以上。政策方面，9月25日郑商所组织召开苹果期货合约规则修订论证会，市场传将放宽交割标准，郑商所官宣相关规则制度生效前会提前向市场公布，并从新挂牌合约上市开始实施。

整体来看，中信期货分析师表示，在减产及优果率下降的背景下，供需关系或进一步推高苹果期货仓单成本，预计期价上方或仍有空间。操作上，以多头思路为主。

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