全球股市遭抛售，提振黄金避险需求，加之美元走软，使得周四COMEX黄金期货涨逾2%并升破1220美元/盎司，盘中一度创两个多月新高，连续三日走高。分析人士表示，后市金价有望在多空力量消长的动态过程中迎来拐点，黄金股也有望迎来向上的价值重估机会。

民生证券分析师表示，从全球通胀预期升温方面来看，2018年以来，全球各主要经济体产出缺口步入正区间，通胀压力逐步积累。近段时间以来，国际油价屡创新高——布伦特原油和WTI原油分别升破85美元/桶和75美元/桶价格关口，创2015年以来新高。油价的不断走高强化了市场对于全球通胀上升的预期，对金价形成了较为稳固的支撑。

从美联储加息空间方面来看，美债收益率走高的同时，不同期限国债收益率变化幅度有所不同。总体而言，长短利差呈现收敛特征，美联储进一步加息的空间受到限制。此外，市场对美联储加息的路径与节奏已形成较为一致的预期，加息对金价的利空效应也在很大程度上被提前消化并反映，或不会对金价造成过大影响。

对于后市，民生证券分析师表示，美联储于2018年再次加息一次为大概率事件；消息最终落地前金价或面临一定的压力，短期内或将维持震荡格局。不过，随着美联储加息动能的不断衰竭，地缘局势冲突所致避险情绪的不断升温；金价有望在多空力量消长的动态过程中迎来拐点，乐观情形下黄金或将在明年初开启中长期上涨行情。

黄金股方面，民生证券分析师表示，黄金是全球定价商品，同时可以起到锚定价值的作用。二季度以来，国内黄金股价格普遍出现大幅下挫，与商品价格走势背离程度较大，具备价值修复空间。当前，人民币持续贬值，以人民币计价的黄金资产（商品、黄金股票）有望再度获得向上的价值重估。黄金股因具备存量和增量两部分重估空间，具有更大弹性。此外，复杂的内外部环境催生了更多的避险需求，黄金股配置价值凸显。关注标的：山东黄金、中金黄金、紫金矿业、盛达矿业、银泰资源。

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