9月20日国内中石化华东出厂价较昨日上涨300元至10400元/吨；华东低端市场价10480元/吨，较上个交易日上涨60元；丙烯单体价格9500元/吨，较上个交易日上涨50元；山东粉料价格较上个交易日上涨100元，至10200元/吨；外盘方面，9月19日CFR远东1221美金/吨，折合人民币完税价格为10493元/吨，现货倒挂73元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率79.45%，拉丝比23.35%。存量装置方面，本周新增或近期检修：中天合创；本周预计新增复产：锦西石化、华北石化、神华宁煤等。PP开工、拉丝比例今日继续下滑。

观点：昨日PP期价震荡行情，现货方面因市场流通货源偏少以及石化价格大幅上调而受到跟涨。本周PP开工、拉丝比例下降较快，周内拉丝曾跌至21%附近，从而加剧了旺季期下标品供给偏紧的局面。共聚-拉丝价差较前期有所减弱，丙烯、粉料近日稳中有升，PP价差方面支撑好转，价格重心略微上移。PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP报价上调200-400元/吨，利润有所回升，市场情绪略有好转；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有小幅下滑，同时塑料制品出口增速不及去年，后期关注PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。综合来看，短期随着旺季背景下，以及甲醇高位支撑，和中秋国庆中下游的一波阶段性补库，PP前期偏强运行，不过价格涨至今日，下游对涨价后货源接受能力减弱，且期货盘面已显上升疲态；而中期根据排产计划来看，随着中期神华包头、神华宁煤等装置的重新开车、延安延长的提负以及共聚需求的转弱，PP上方依旧承压。

策略：谨慎偏多；中期等待抛空机会

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。

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